Strukturierte Anlageprodukte sind massgeschneiderte Finanzinstrumente mit festen Laufzeiten, bestehend aus einer Note und einem Derivat. Sie bestehen in der Regel aus einer Anleihe, die das Prinzip schützt, und einer Option, die von der Wertentwicklung des Basiswerts abhängt. Alle Bedingungen können jedoch an die Risikoeinstellung und die finanziellen Ziele eines Anlegers angepasst werden.
Strukturierte Anlageprodukte werden hauptsächlich von großen Investmentbanken mit globaler Präsenz angeboten und stehen Privatanlegern, insbesondere in Europa und Japan, leicht zur Verfügung. Die Hauptvorteile dieser Anlageprodukte bestehen darin, dass sie den Zugang zum Derivatemarkt mit einem Minimum an Gebühren, Handelsvolumenanforderungen oder erforderlichen Finanzkenntnissen ermöglichen. Sie können auch ein Portfolio diversifizieren, um die Renditevolatilität zu reduzieren.
Ein Merkmal strukturierter Anlageprodukte, das risikoaverse Kunden anspricht, ist der Schutz vor Kursverlusten durch ihre Anleihenkomponente. Ein grundsätzlicher Schutz kann durch staatlich besicherte Schuldverschreibungen wie das von der Federal Deposit Insurance Corporation besicherte Einlagenzertifikat in den Vereinigten Staaten gewährleistet werden. Der Emittent kann im Gegenzug für das höhere finanzielle Risiko eine Garantie zu günstigeren Bedingungen anbieten. Ein Risikoliebhaber kann den grundsätzlichen Schutz zugunsten potenziell höherer Renditen ganz ignorieren.
Die Wertentwicklung von strukturierten Anlageprodukten ist an die Wertentwicklung eines Basiswerts wie einer Aktie, eines Zinssatzes, eines Rohstoffs oder eines Wechselkurses gekoppelt. Obwohl keine Optionen tatsächlich gekauft und verkauft werden, wird der Emittent deren Wertentwicklung in Bezug auf Markteinschätzung und Anlageziele nachahmen. Ein Anleger kann regelmäßige Zinszahlungen bevorzugen, um Erträge zu erzielen, oder eine Zahlung bei Fälligkeit, um das Kapital zu erhöhen. Er könnte sich an neuen und ausländischen Märkten versuchen, in die er ohne die Unterstützung des Emittenten möglicherweise nicht über die finanzielle Schlagkraft verfügt. Ein konservativer Anleger könnte eine begrenzte Option akzeptieren, um die Volatilität seiner erwarteten Rendite weiter zu reduzieren.
Zum Beispiel kauft ein leicht optimistischer Anleger ein strukturiertes Anlageprodukt mit Grundsatzschutz zu einem Preis von 1,000 US-Dollar (USD) mit einer festen Laufzeit von 5 Jahren und einer Option auf den S&P 500, derzeit bei 1000. Der Emittent kauft eine 5-jährige Null Kuponanleihe über 800 USD, die bei Fälligkeit 1,000 USD wert ist und das Prinzip garantiert. Die anderen 200 USD zahlen für die Option. Wenn der S&P 500 am Fälligkeitstag unter 1500 endet, erhält der Anleger nichts, ist er über 1500, dann erhält er seinen Grundsatz von 1000 USD plus 75% der einfachen Wertsteigerung im S&P 500, bis zu einer Obergrenze von 2000 USD USD.
Als Gegenleistung für die Wahrung seines Prinzips hat der Anleger auf mögliche Renditen von über 2000 USD verzichtet. Er hat die Option fein abgestimmt, um seine Anlageziele zu erreichen, indem er die Volatilität der erwarteten Renditen reduziert. Ein risikoneutraler Anleger könnte feststellen, dass seine erwarteten Renditen bei traditionellen Instrumenten höher sein können als bei strukturierten Anlageprodukten.