Die DuPont-Analyse ist eine Methode zur Bewertung der Eigenkapitalrendite (ROE) eines Unternehmens. Sie wird auch oft als DuPont-Identität bezeichnet. Die DuPont-Analyse schlüsselt den ROE eines Unternehmens auf, indem sie die Anlageneffizienz oder Umschlagshäufigkeit, die operative Effizienz und den finanziellen Leverage analysiert – dieser Ansatz misst den Bruttobuchwert eines Unternehmens. Im Gegensatz dazu betrachten andere Analyseressourcen den Nettowert eines Unternehmens, um den ROE zu bewerten, der nicht so tief analysiert wird wie die DuPont-Methode und daher möglicherweise nicht so genau ist. Die DuPont-Analyse wurde zu einem großen Teil von der DuPont Corporation entwickelt, die in den 1920er Jahren gegründet wurde.
Der ROE bezieht sich speziell auf den Wert, den ein Aktionär von seinen Beteiligungen erwarten kann. Er lässt sich einfach berechnen, indem man den Nettogewinn eines Unternehmens durch das Eigenkapital dividiert. Ein hoher ROE ist normalerweise ein guter Indikator dafür, dass es sich lohnt, in ein Unternehmen zu investieren. Dies kann jedoch irreführend sein. Ein Unternehmen kann seinen ROE steigern, indem es neue Leverage oder Schulden aufnimmt, jedoch auf Kosten des Aktionärs. Durch den Blick unter die Oberfläche der Finanzpraktiken eines Unternehmens versucht die DuPont-Analyse, zuverlässigere und damit sicherere ROE-Berechnungen für Investoren bereitzustellen.
Um den ROE zu bewerten, misst die DuPont-Analyse, wie gut ein Unternehmen seine Vermögenswerte im Vergleich zu seinem Leverage verwaltet. Dazu wird die Umschlagshäufigkeit der Vermögenswerte gemessen und mit dem Leverage verglichen, das das Unternehmen hält und übernimmt. Es analysiert dann die operative Effizienz eines Unternehmens, die durch die Gewinnmarge bestimmt wird, oder wie viel von seinem Gewinn ein Unternehmen tatsächlich halten kann.
Im Gegensatz zur einfachsten Methode zur Berechnung des ROE kann die vielseitige Berechnung von DuPont möglicherweise besser erkennen, ob und wo ein Unternehmen finanzielles Gepäck hat. Infolgedessen ist es wahrscheinlich weniger wahrscheinlich, dass ein Anleger in ein Unternehmen investiert, das zwar oberflächlich attraktiv ist, aber letztendlich aufgrund schlechter Gewinnmargen oder einer aufgeblähten Hebelwirkung schwache Renditen erzielen kann. Es kann auch dazu beitragen, Investoren davor zu schützen, Geld in Unternehmen zu investieren, die ihren ROE künstlich erhöht haben, möglicherweise durch mehr Fremdkapital, um mehr Investoren anzuziehen.
Die DuPont-Analyse kann auch für ein Unternehmen nützlich sein, das seinen eigenen finanziellen Puls messen möchte. Führungskräfte sind sich möglicherweise bewusst, dass ihr Unternehmen unterdurchschnittlich ist, benötigen jedoch möglicherweise eine Methode, um die Ursache des Problems zu finden. Die Verwendung eines Bewertungssystems wie der DuPont-Analyse kann Unternehmensleitern helfen, die Quelle eines finanziellen Problems zu finden, damit Schritte zu seiner Behebung unternommen werden können.
Die DuPont-Analyse ist möglicherweise nicht für die Analyse aller Branchen nützlich. Beispielsweise verwendet eine Bank Vermögenswerte und Hebel möglicherweise anders als eine Einzelhandelskette, was es schwierig machen kann, mit derselben Analysemethode die besten Bewertungen für beide Branchen zu erhalten. Für solche Fälle gibt es neben der DuPont-Methode noch andere gründliche Methoden zur ROE-Analyse. Einige Anleger verwenden beispielsweise eine 5-Jahres-Methode zur Bewertung des ROE und verlassen sich auf die Zeit, um etwaige Mängel in den Finanzpraktiken eines Unternehmens zu erkennen.