Die materielle Konsolidierung ist ein Verfahren, bei dem ein Insolvenzgericht anordnet, dass die Verbindlichkeiten und Vermögenswerte von Schuldnern mit einer engen Beziehung zusammengelegt und als eine Einheit behandelt werden. Dies geschieht, wenn die Schuldner ein verstricktes Rechtsverhältnis haben und beide das Insolvenzgericht durchlaufen. Es kann den Prozess der Abrechnung mit Gläubigern beschleunigen, kann aber auch einige Risiken für die Gläubiger bergen, und manchmal können die Leute dagegen argumentieren.
In einem klassischen Beispiel einer substanziellen Konsolidierung könnten zwei oder mehr Tochtergesellschaften einer Muttergesellschaft scheitern. Ihre Finanzen können eng miteinander verflochten sein, wie beispielsweise in Fällen, in denen ein Unternehmen ein anderes beliefert oder wenn dieselben Mitarbeiter beide Unternehmen beaufsichtigen und sie nicht klar voneinander trennen. Manchmal neigen Gläubiger selbst dazu, die Grenzen zwischen den Unternehmen, mit denen sie Geschäfte machen, zu verwischen, und dies kann es schwierig machen, festzustellen, welches Unternehmen wem welches Geld schuldet.
Bei der Prüfung der Fälle kann ein Richter eines Insolvenzgerichts entscheiden, dass die materielle Konsolidierung die beste Option ist. Die Verbindlichkeiten beider Gesellschaften werden katalogisiert und zusammengefasst, ebenso das vorhandene Vermögen. Den Gläubigern wird je nach Art der Schuld eine Entschädigung gewährt. Es ist möglicherweise nicht immer möglich, Schulden vollständig zurückzuzahlen, wenn Unternehmen nicht über ausreichende Vermögenswerte zur Deckung ihrer Schulden verfügen. Höhere Gläubiger werden zuerst getilgt, gefolgt von geringeren Verbindlichkeiten.
Bei der substanziellen Konsolidierung besteht ein Potenzial, das einige Gläubiger verlieren könnten. Das vermischte Vermögen muss die Verbindlichkeiten für beide Unternehmen bezahlen. Gläubiger, die möglicherweise einen größeren Prozentsatz ihres Geldes erhalten haben, müssen sich mit mehr Gläubigern teilen und erhalten möglicherweise nicht die volle Zahlung. Richter müssen diese Frage berücksichtigen, wenn sie entscheiden, ob die Vermögenswerte und Schulden zweier Unternehmen zusammengelegt werden. Darüber hinaus wird geprüft, ob Unternehmen zur Sanierung Insolvenzschutz beantragen oder tatsächlich liquidieren.
Wenn in einem Fall eine substanzielle Konsolidierung möglich ist, kann den Personen die Möglichkeit zur Stellungnahme gegeben werden, damit sie Bedenken mit dem Richter besprechen können. Personen, die das Verfahren beobachten, neigen dazu, Bewegungen wie die Konsolidierung sorgfältig zur Kenntnis zu nehmen, da sie wichtige Informationen darüber liefern können, wie und wann der Fall beigelegt wird. Wenn das Unternehmen bekannt ist, kann es in den Mainstream-Medien diskutiert, in den Finanznachrichten behandelt und von Analysten untersucht werden, die an dem Fall interessiert sind.