Tutti gli investitori devono bilanciare il rischio con il rendimento atteso dei loro investimenti. Il premio per il rischio di mercato è un modo per misurare il rischio di un mercato o di un investimento azionario rispetto a un investimento con un rendimento garantito o privo di rischio. Il premio per il rischio di mercato di un investimento è espresso come differenza tra il rendimento atteso dell’investimento azionario e il rendimento dell’investimento privo di rischio.
Questa differenza è anche chiamata pendenza della linea di mercato della sicurezza (SML). L’SML è un grafico che traccia il rischio di mercato di un particolare investimento in relazione al rendimento del mercato in un determinato momento. Mostra tutti gli investimenti in titoli rischiosi. Gli investitori possono facilmente vedere dove cade un investimento sul grafico per determinare l’ammontare del rischio in relazione al rendimento atteso.
La formula per il calcolo di questo rischio di mercato fa parte del Capital Asset Pricing Model (CAPM). Il CAPM include l’idea che gli investitori debbano essere compensati sia per il valore temporale del denaro che per il rischio dell’investimento. Il valore temporale è rappresentato dalla parte di rendimento priva di rischio della formula. Secondo il modello CAPM, se il premio per il rischio non soddisfa o supera il rendimento richiesto dall’investitore per compensare il rischio aggiuntivo, l’investitore dovrebbe trasferire l’investimento.
Per calcolare l’attuale premio per il rischio di mercato, gli investitori prendono l’attuale rendimento dell’investimento privo di rischio (solitamente titoli del Tesoro USA) e confrontano tale rendimento con il rendimento stimato dell’investimento rischioso. Ad esempio, supponiamo che l’attuale rendimento dell’obbligazione sia del due percento e che il rendimento stimato dell’investimento di mercato rischioso sia dell’otto percento. Il premio per il rischio di mercato dell’investimento rischioso sarebbe la differenza tra i due rendimenti, o sei percento. L’investitore può quindi decidere se il rendimento aggiuntivo del XNUMX% vale il rischio aggiuntivo.
Gli investitori utilizzano anche diversi tipi di benchmark del rischio di mercato per determinare il rischio. Questi includono il premio per il rischio di mercato storico e il premio per il rischio di mercato atteso. Il premio per il rischio di mercato storico confronta il rendimento storico del mercato azionario rispetto ai titoli del Tesoro USA. Il premio per il rischio di mercato atteso confronta i rendimenti futuri stimati del mercato azionario rispetto ai rendimenti dei titoli del Tesoro USA.
Questi calcoli aiutano l’investitore a determinare il livello di rischio rispetto a un investimento privo di rischio. Non garantiscono affatto il tasso di rendimento o alcun rendimento. Gli investitori generalmente utilizzano le stime del rischio come parte di una strategia di investimento complessiva.
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