La cartolarizzazione è il processo di raggruppamento o raggruppamento di vari tipi di strumenti di debito allo scopo di vendere gli strumenti in cambio di contanti. Nell’ambito del processo, il valore combinato del pacchetto di strumenti di debito viene utilizzato per convertire il pool in un’emissione obbligazionaria che può a sua volta essere acquistata dagli investitori. Generalmente, un fiduciario effettua l’acquisto iniziale del pacchetto, quindi vende l’obbligazione a uno o più investitori.
Il tipo di strumenti di debito coinvolti nella cartolarizzazione non devono essere debiti simili per essere inclusi nel pacchetto. Un accordo di cartolarizzazione può includere debiti così vari come mutui, prestiti auto o debito della carta di credito. In sostanza, la principale qualificazione per l’inclusione è che gli strumenti di debito inclusi nel bundle continueranno a generare reddito dai pagamenti ricevuti in base al principio del debito nonché da eventuali interessi applicati al saldo residuo.
Una strategia di pool di mutui di questo tipo è relativamente comune. Banche, società finanziarie e consorzi di investitori sono spesso coinvolti nel processo di cartolarizzazione. Per i singoli debitori, un passaggio nella proprietà del debito può essere del tutto trasparente, ovvero non richiedere altro che il cambio dell’indirizzo presso il quale vengono rimessi i pagamenti. In genere, un progetto di cartolarizzazione non comporta un aumento dei tassi di interesse.
Il bello di utilizzare un processo di cartolarizzazione per creare un MBS o un titolo garantito da ipoteca è che l’investimento genererà un flusso regolare di entrate per un lungo periodo di tempo. Gli investitori ricevono questo flusso di cassa dai pagamenti sugli interessi e sul capitale effettuati dai mutuatari. Il MBS può riguardare sia mutui residenziali che commerciali.
Come con qualsiasi titolo garantito da attività, esiste un certo grado di rischio per l’investitore. Poiché le emissioni obbligazionarie sono garantite da strumenti di debito, c’è sempre la possibilità che uno o più debitori non siano inadempienti sui prestiti, sui mutui o sul debito della carta di credito. Tuttavia, gli investitori che includono regolarmente investimenti in cartolarizzazione come parte delle loro pratiche commerciali di solito adottano misure per ridurre al minimo la potenziale perdita derivante da un’insolvenza, a volte includendo una sorta di garanzia da parte del fiduciario nei termini e condizioni che si applicano alla vendita. Ciò può aiutare a ridurre al minimo le possibilità di detenere un’attività illiquida e incorrere in una perdita sull’impresa.
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