Un fondo di buyout è un mezzo attraverso il quale gli investitori possono acquistare azioni di una società privata non quotata in borsa. Tali operazioni comportano spesso sia il rifinanziamento di un’azienda sia un significativo cambiamento strutturale. In molti casi, un fondo di acquisizione farà uso della leva finanziaria, il che significa che l’organizzazione principale dietro l’acquisizione non fornisce tutto il finanziamento.
La chiave per un fondo di buyout è che di solito l’intera società sarà acquistata dagli investitori dietro il fondo. L’idea è che il denaro utilizzato per l’acquisto aiuterà a finanziare le future attività commerciali. Questa configurazione differisce dal capitale di rischio, che viene comunemente utilizzato per aziende relativamente nuove e piccole in cui gli attuali proprietari hanno bisogno di liquidità ma non vogliono rinunciare al controllo.
Uno degli usi più comuni di un fondo di buyout è in un leverage buyout. È qui che una società cerca di rilevare un’altra società, ma non vuole pagare l’intero prezzo di acquisto. Per risolvere questo problema, la società istituisce un fondo di private equity, che è di per sé una persona giuridica. Gli investitori sono invitati ad acquistare azioni del fondo e la liquidità risultante viene utilizzata per finanziare l’acquisto della società target. Il rimborso e gli interessi agli investitori provengono dal reddito futuro della società.
Ci sono vantaggi e svantaggi di questo tipo di fondo di acquisizione per gli investitori. Il vantaggio principale è che il ritorno finanziario è più rapido rispetto ad altri tipi di investimento ed è più stabile e prevedibile. Il principale inconveniente è che la responsabilità della società a capo dell’acquisizione è limitata. Se non riesce a rimborsare gli investitori, di solito non saranno in grado di rivendicare i suoi altri beni.
Laddove una società ha bisogno di finanziamenti ma non vuole vendersi completamente, può offrire un debito mezzanino a un fondo di acquisizione. Si tratta di un tipo di debito che ha un credito particolarmente basso sui beni aziendali; in caso di liquidazione della società, i possessori del debito mezzanino saranno in coda per una quota di patrimonio, davanti ai soli azionisti ordinari. Per compensare ciò, il tasso di rendimento offerto sul debito mezzanino è molto più elevato rispetto ad altri tipi di prodotti di debito.
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