Il margine operativo è il rapporto tra il reddito operativo di un’azienda e le sue vendite totali. Questo mostra in modo efficace quanto di ogni dollaro l’azienda prende nelle vendite che mantiene come profitto. Il confronto del rapporto nel tempo o tra le società può mostrare le prestazioni fondamentali delle operazioni commerciali di un’azienda.
Il reddito operativo utilizzato per calcolare il margine operativo è semplicemente la differenza tra i ricavi operativi e le spese operative. In effetti, è il profitto o la perdita dal commercio di una società. Le cifre non includono le spese non commerciali, come gli interessi sui prestiti o il pagamento delle tasse.
Il reddito operativo è noto nel Regno Unito come utile operativo. Il termine è spesso usato anche in modo intercambiabile con EBIT, o guadagni prima degli interessi. A rigore c’è una leggera differenza tra risultato operativo ed EBIT: quest’ultimo terrà conto anche dei sopravvenienze attive. Si tratta di entrate provenienti da fonti diverse dall’attività commerciale della società, come gli interessi sui prestiti concessi ad altre società o i dividendi e gli interessi sugli investimenti.
Il vantaggio principale dell’utilizzo del rapporto è che è semplice da calcolare e fornisce un’istantanea chiara di come sta andando il trading di un’azienda. Ad esempio, un’azienda con un margine operativo del 20% realizzerà un profitto ante imposte di 20 centesimi su ogni dollaro (USD) di entrate. Questo rende anche più semplici i confronti tra le varie aziende.
Un’azienda con un alto margine operativo non è necessariamente in ottima forma finanziaria, in quanto potrebbe avere pesanti obblighi di indebitamento. Allo stesso modo, un’azienda con un margine operativo basso può essere in buona forma se è esente da debiti o opera in una regione con tasse basse. In entrambi i casi, il rapporto è semplicemente un modo utile per vedere come è probabile che l’attività di negoziazione della società influisca sulla sua forza finanziaria sottostante nel tempo. Fornisce inoltre un’idea della suscettibilità al rischio di un’azienda: un’azienda con un margine operativo basso può trovarsi in difficoltà se la domanda dei suoi prodotti diminuisce o se i costi di produzione aumentano inaspettatamente.
Ci sono alcune cifre che possono essere escluse dai calcoli del margine operativo, anche se tecnicamente fanno parte dei profitti operativi. Un esempio sono i pagamenti effettuati nei casi giudiziari. Sebbene queste possano essere parti significative del flusso di cassa, sono scontate dal margine operativo in quanto non rappresentano una rappresentazione equa dei costi e dei ricavi correnti del core business.
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