Un prezzo di offerta è il valore al quale un titolo inizia a essere negoziato nei mercati pubblici. È determinato dai banchieri d’investimento che conducono la procedura, nota come sottoscrizione, oltre agli avvocati e ai dirigenti della società che viene resa pubblica. Un prezzo di offerta si basa su una serie di fattori e la domanda degli investitori determinerà in definitiva dove un’azione inizia a essere negoziata.
Il primo giorno di negoziazione di una società nel mercato azionario pubblico è noto come offerta pubblica iniziale (IPO), sebbene ci siano mesi e talvolta anni di preparazione prima di quel momento. Quando un’azienda decide un’IPO, il primo passo è presentare i documenti di quotazione all’organismo di regolamentazione che sovrintende ai mercati finanziari della regione. Ad esempio, negli Stati Uniti, tale organismo è la Securities and Exchange Commission. A Londra c’è la Financial Services Authority.
Una volta archiviate le pratiche burocratiche, banchieri di investimento, avvocati e dirigenti dell’azienda si mettono al lavoro per determinare il prezzo di offerta pubblica delle azioni. I fattori che potrebbero pesare in questa decisione includono dove vengono scambiate azioni simili nello stesso settore, il valore delle attività della società di quotazione e il suo debito. Le commissioni bancarie di investimento sono componenti aggiuntivi per il valore totale di una nuova offerta. Viene stabilito un trading range per illustrare il prezzo di offerta iniziale previsto per la nuova emissione.
Il team di sottoscrizione di solito si imbarca in un road show, che viene fatto per valutare l’interesse degli investitori in un’azienda e per aumentare la consapevolezza sull’imminente IPO. È un’opportunità per i dirigenti aziendali di comunicare il loro messaggio su un’azienda, il suo modello di business e i piani di crescita. Il pubblico di destinazione di un road show include grandi investitori come le istituzioni finanziarie, perché queste sono le aziende che potenzialmente faranno il maggior investimento nel titolo. Se il road show è un successo, un prezzo di offerta potrebbe atterrare nella fascia alta dell’intervallo predeterminato. Un road show poco brillante potrebbe comportare un prezzo di quotazione più basso o un ritardo di un’IPO.
Dopo che un titolo inizia a essere scambiato al prezzo di offerta, gli investitori determinano il suo valore da quel momento in poi. Un titolo ha spesso il suo miglior giorno di negoziazione di sempre nel giorno dell’offerta, quando gli investitori si stanno affollando verso una nuova opportunità. Se il titolo viene scambiato al di sopra o al di sotto del prezzo dell’offerta pubblica, successivamente dipende dall’offerta del titolo e dalla domanda degli investitori.
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