Un coefficiente di spesa operativa (OER) è un calcolo finanziario che esprime il costo totale di gestione di un investimento come percentuale del suo reddito o patrimonio netto. Il costo relativo delle spese generali è un importante indicatore di qualità per gli investitori, perché i costi operativi alla fine si riducono alla redditività complessiva. OER viene utilizzato per valutare l’efficienza della gestione nel mantenere basse le spese massimizzando la redditività.
Gli investimenti sono molto simili alle imprese. Come un’azienda, un veicolo di investimento deve spendere soldi per fare soldi. I costi per gestire un investimento complesso e mantenerlo praticabile giorno per giorno sono considerati spese operative alla stregua delle spese che un’impresa sostiene per tenere aperti i battenti. Un investimento è soggetto al tipo di analisi aziendale che cerca di determinare se i manager tengono sotto controllo le spese massimizzando al contempo i profitti. Il calcolo del rapporto tra spese operative di un investimento è il modo in cui gli investitori determinano se i potenziali profitti saranno alla fine sprecati a causa di una gestione inefficiente.
Un rapporto spese operative è l’importo totale speso durante un anno fiscale in spese operative diviso per una misura del valore dell’investimento. Il calcolo varia a seconda del tipo di investimento oggetto di valutazione. Alcuni tipi di investimenti dividono le spese operative per il reddito lordo annuo per determinare l’OER. Altri dividono le spese per il valore medio netto in dollari delle attività dell’investimento nel corso dell’anno.
Ad esempio, uno degli usi più comuni dell’indice di spesa operativa è la valutazione di un investimento immobiliare. Il calcolo tiene conto di tutte le spese operative dell’anno, comprese le spese di gestione, le tasse sulla proprietà, la manutenzione, l’assicurazione e le utenze, e divide il totale per il reddito lordo dell’immobile o per l’importo totale dell’affitto riscosso. L’OER viene utilizzato per determinare se i gestori di proprietà stanno facendo un buon lavoro tenendo sotto controllo i costi e se è necessario aumentare il prezzo dell’affitto per raggiungere un livello di redditività mirato.
Un altro uso comune del rapporto spese operative è nella valutazione dei fondi comuni di investimento. Con questo tipo di investimento le spese di gestione vengono divise per il valore medio degli asset in gestione per determinare l’OER. Potrebbe sembrare strano che il calcolo utilizzi il valore dei beni piuttosto che il reddito che i beni generano, allo stesso modo di un investimento immobiliare. Nel settore finanziario, tuttavia, molte delle spese operative per i fondi comuni di investimento sono fissate come percentuale del valore del fondo. Quindi, man mano che il fondo cresce, i costi per alcuni servizi aumentano proporzionalmente, rendendo più rilevante il calcolo dell’OER come percentuale delle attività del fondo utilizzate per le spese di gestione.
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