Conosciuto anche come CFROI, un ritorno di flusso di cassa sull’investimento è un tipo di modello di valutazione che opera con la consapevolezza che il prezzo dell’investimento non è determinato sulla base della performance dell’entità che ha emesso il titolo, ma sullo stato attuale della liquidità flusso. L’idea è che questo rendimento deve superare l’hurdle rate interno della società affinché il prezzo del titolo sia attraente per gli investitori e redditizio per l’emittente. Come con la maggior parte dei tipi di teorie sugli investimenti, CFROI ha un numero di sostenitori, così come altri che non ritengono che questa particolare teoria finanziaria sia la strategia più praticabile quando si tratta di prendere decisioni di investimento.
Per capire come funziona il concetto di cash flow return sull’investimento, è necessario definire cosa si intende per hurdle rate. Questo è semplicemente l’importo del rendimento che deve essere superato o superato per giustificare il prezzo di un bene o servizio. Poiché si riferisce all’attività di investimento, l’hurdle rate è l’importo minimo di rendimento che un investitore considererà equo se decide di acquistare il titolo. Per un’azienda, il tasso definisce l’importo minimo di profitto che deve realizzare dalla vendita di titoli per rendere lo sforzo proficuo.
Da questo punto di vista, il CFROI è fondamentalmente un tasso di rendimento interno per l’azienda che emette il titolo. Se tale tasso di rendimento interno è superiore all’hurdle rate, significa che il rendimento supera il costo del finanziamento del debito coinvolto nell’emissione delle azioni e il prezzo delle azioni è a un livello accettabile per l’emittente. Supponendo che il rendimento per gli investitori rimanga a un livello costantemente soddisfacente, non ci saranno problemi a spostare quelle azioni in borsa.
Mentre molte persone ritengono che una strategia di ritorno del flusso di cassa sull’investimento sia logica e possa essere utilizzata per spiegare come il mercato azionario imposta i prezzi in alcuni casi, altri ritengono che la strategia identifichi solo un insieme di fattori che determinano il prezzo che il mercato sopporterà . Per gli investitori che ritengono che questo sia il caso, è evidente la necessità di considerare i fattori che sono al di fuori del controllo dell’emittente. Ad esempio, il movimento di azioni offerte da società concorrenti sarebbe importante nel determinare il prezzo corrente del titolo, nonché lo stato generale dell’economia. I sostenitori di un approccio di ritorno sull’investimento dei flussi di cassa sottolineano che questi fattori esterni sono spiegati dal loro impatto sul tasso di rendimento interno sperimentato dall’emittente, il che significa che sono di fatto considerati sul front-end, piuttosto come parte di un insieme simultaneo delle circostanze pertinenti.
Smart Asset.