Le società quotate in borsa riportano gli utili su base trimestrale e annuale. Questo è un rapporto finanziario che svela la redditività e le vendite durante un periodo. Prima dell’annuncio, gli analisti finanziari e i dirigenti aziendali fanno spesso previsioni su quali saranno questi risultati e gli investitori tendono a rispondere ai risultati in base al barometro impostato. In alcuni casi, la reazione degli investitori è ritardata e, una volta stabilita, sembra svolgersi in un periodo di settimane o più. Questo fenomeno è noto come deriva post-guadagno-annuncio e rappresenta alcuni dei profitti guadagnati e delle perdite ottenute nel mercato azionario.
Nella deriva post-annuncio degli utili, il titolo si muove nella direzione della sorpresa degli utili per mesi in media. Se i risultati di profitto sono migliori del previsto, ad esempio, il titolo continuerà ad avanzare nel tempo in risposta. Al contrario, in caso di delusione degli utili, il titolo perderà terreno per tutta la durata della deriva. Alcuni ricercatori suggeriscono che la teoria della deriva, nota anche come effetto degli utili inattesi standardizzati (SUE), indica che gli investitori non stanno rispondendo in modo appropriato a dettagli di profitto notevoli.
C’è un sottofondo in questa teoria del mercato che gli investitori sono ingenui nel rispondere al rapporto sugli utili di una società. Nella sua forma più semplice, questa strategia dovrebbe consentire agli investitori di acquistare azioni che hanno recentemente annunciato guadagni migliori del previsto. Se l’investimento viene mantenuto per diversi mesi, gli investitori dovrebbero trarne profitto.
I gestori di investimenti professionisti, compresi i gestori di fondi comuni di investimento e hedge fund, potrebbero anche utilizzare l’istanza della deriva post-guadagno-annuncio per tentare di capitalizzare il movimento delle azioni. Alcuni gestori di fondi comuni addirittura proclamano la teoria come la strategia principale del portafoglio di investimento. Il lato negativo di ciò, tuttavia, è un’elevata volatilità nel fondo, che è una proposta rischiosa. È inoltre improbabile che la composizione di un fondo di investimento rifletta la diversificazione perché l’obiettivo è seguire le sorprese sugli utili, non le esposizioni tradizionali. La natura imprevedibile della deriva dopo l’annuncio degli utili porta anche alla volatilità del ritmo con cui i fondi entrano ed escono dai portafogli di investimento per mano degli investitori.
Ricercatori, analisti e altri professionisti finanziari spesso tengono traccia delle prestazioni di varie strategie di investimento e ricavano profitti medi mensili o annuali ottenuti attraverso questi stili. Gli operatori di mercato hanno tentato di utilizzare questo approccio con gli investitori che applicano lo stile di deriva post-guadagno-annuncio. I risultati, tuttavia, sembrano inconcludenti poiché il tentativo di monitorare la performance degli investimenti è offuscato da molte variabili. Alcuni studi di ricerca suggeriscono che il costo per il completamento delle transazioni nei mercati finanziari influenza pesantemente la redditività offerta da questa strategia di investimento opaca.
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