La perpetuità crescente si riferisce alla situazione in cui il valore di un flusso di reddito mostra una tendenza al rialzo notevole e costante nei periodi annuali successivi. In termini di investimenti, ciò si traduce spesso in una situazione in cui il rendimento annuo previsto dell’investimento viene costantemente raggiunto e persino superato da un anno all’altro. Il concetto implica anche che questo flusso di cassa costante continuerà per il prossimo futuro, se l’investitore sceglie di mantenere l’attività per un periodo di molti anni.
Ci sono una serie di ragioni per cui è auspicabile una crescente perpetuità. Il più evidente è il flusso di reddito in corso che è affidabile da un anno solare all’altro. Questo grado di sicurezza finanziaria rende molto più facile fissare obiettivi per il futuro, pianificando eventi specifici che si svolgeranno in un dato momento. Ad esempio, se le azioni possedute da un determinato investitore mostrano la caratteristica di continuare ad aumentare di valore in perpetuo, è molto più facile determinare quando l’investitore dovrebbe prendere in considerazione l’acquisto di una nuova casa, o fare qualche altro tipo di acquisto importante, utilizzando i dividendi guadagnati dalle azioni.
La valutazione del potenziale di crescita perpetua è spesso molto importante per gli investitori che desiderano acquisire un determinato investimento con l’obiettivo di mantenerlo per un certo numero di anni. Idealmente, il titolo avrà un certo grado di storia che indica un movimento al rialzo stabile e coerente di anno in anno. Partendo dal presupposto che la natura della società che emette il titolo è tale da non rischiare di cadere in disgrazia nel prossimo futuro, e il rendimento continua ad aumentare di anno in anno, un investimento di questo tipo può costituire una solida base per qualsiasi portafoglio di investimenti.
Parte del processo di valutazione accurata della presenza di una perpetuità crescente di anno in anno implica tener conto dei cambiamenti nello stato generale dell’economia. Ciò significa che potrebbe essere necessario adeguare le cifre di un determinato anno per compensare l’inflazione. Così facendo è più facile capire se si è verificata una crescita reale, o se quella che era apparentemente crescita in superficie era in realtà una perdita, per quanto riguarda il potere d’acquisto del ritorno generato dall’investimento.
Mentre è probabile che gli investimenti con un basso tasso di volatilità mostrino un modesto grado di perpetuità crescente, è anche possibile che i titoli considerati a rischio più elevato dimostrino questa caratteristica. Finché il titolo continua ad aumentare di valore nel corso degli anni e si prevede che le condizioni dell’economia incoraggino tale crescita a lungo termine, si potrebbe dire che questo titolo più volatile mostra una crescente perpetuità. Tuttavia, un’attenta valutazione deve essere intrapresa prima di decidere che un dato bene, indipendentemente dal livello di rischio implicato, dimostri effettivamente questo tratto. Questo significa guardare la storia e proiettare il movimento futuro del titolo per più di pochi anni in ogni direzione.
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