Strutture di capitale complesse comportano la creazione di una serie multiforme di titoli che forniscono la base finanziaria per la stabilità di un’azienda. Piuttosto che fare affidamento esclusivamente su azioni e debito puro come base per il benessere fiscale della società, una struttura complessa del capitale diversificherà la gamma di azioni, obbligazioni e opzioni offerte come parte dell’approccio globale ai titoli. Questa diversità consente alla società la possibilità di diluire alcuni titoli se le condizioni attuali meritano tale azione.
Quando si tratta di stock all’interno di una complessa struttura del capitale, l’elemento chiave è fornire una gamma di opzioni su azioni privilegiate e ordinarie. In generale, una complessa struttura del capitale richiederà la segregazione delle azioni ordinarie offerte dalla società in diverse classi. Ciò crea diversi livelli di investimento offrendo azioni che comportano determinati vantaggi rispetto alla proprietà di altre classi di azioni ordinarie. Ad esempio, una società può scegliere di emettere azioni ordinarie di Classe A e B, con le azioni di Classe A che beneficiano di privilegi di voto limitati e le azioni di Classe B utilizzate come parte di un meccanismo di partecipazione agli utili dei dipendenti.
La struttura multipla del capitale può includere anche le emissioni obbligazionarie. Come per il titolo, possono essere coinvolti livelli variabili di emissioni obbligazionarie connesse a progetti specifici attualmente in corso. Ciascuna delle emissioni obbligazionarie può comportare diversi tipi di vantaggi, consentendo alla società di attrarre una gamma più ampia di investitori.
Una struttura di capitale complessa viene talvolta definita struttura di azioni classificate quando l’attenzione si concentra sull’utilizzo di vari tipi e classi di stock option. Poiché la struttura delle stock option consente la diluizione in determinate circostanze, la rendicontazione degli utili delle azioni sarà condivisa con gli investitori in quella che è nota come doppia presentazione. In sostanza, la doppia presentazione descriverà in dettaglio l’utile base per azione e l’utile diluito per azione. Questa doppia visione della performance all’interno della complessa struttura del capitale può aiutare gli investitori a comprendere il quadro più ampio in termini di performance passata delle stock option e potenziale di performance futura.
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