In un cross-currency swap, un prestito in una valuta viene scambiato con uno di pari valore in un’altra valuta. Le aziende utilizzano tali swap per ottenere un vantaggio comparativo da una valuta all’altra. Questo tende a significare spostare il prestito da un paese all’altro.
I prestiti sono una parte intrinseca del business globale. Le multinazionali contraggono prestiti per completare progetti in altri paesi. Il prestito è diviso nell’importo preso in prestito, chiamato il principio, e gli interessi pagati sul prestito. Uno degli altri può essere scambiato in uno scambio di valuta; tuttavia, il tasso di interesse rimane lo stesso.
Effettuando un cross-currency swap, un’azienda è in grado di acquisire l’accesso a un mercato di valuta estera. Le aziende native hanno naturalmente un maggiore accesso ai prestiti e hanno maggiori probabilità di ottenere buoni termini. Le aziende trovano quindi società estere con interessi reciproci. Il cross-currency swap offre a un’impresa l’opportunità di risparmiare denaro anche quando ottiene denaro in valuta estera.
Ad esempio, una società americana potrebbe voler acquisire rubli russi, mentre una società russa ha bisogno di dollari USA. Le società stipulano un accordo per contrarre prestiti domestici di pari valore e con uguale tasso di interesse. Le società quindi stipulano un accordo formale per scambiare questi prestiti e i loro pagamenti di interessi.
Uno swap valutario è utile per ridurre la spesa per debiti. I tassi di interesse non sono sempre valori fissi. Lo scambio da una valuta all’altra può ridurre il tasso, ma è anche utilizzato per evitare probabili variazioni del tasso. In questo senso, è una forma di copertura. La copertura cerca di trovare un equilibrio tra le valute per proteggere le aziende da cambiamenti improvvisi.
Il cross-currency swap è diverso dallo swap di liquidità della banca centrale. Questo tipo di swap è uno scambio di valute appositamente autorizzato tra banche centrali. Queste banche sono le banche più importanti di qualsiasi nazione e includono la Federal Reserve in America e la Bank of England nel Regno Unito. Gli swap valutari sono solo tra imprese e non coinvolgono le banche centrali.
Gli scambi di prestiti sono considerati derivati over-the-counter (OTC). Questi derivati sono il termine per i contratti negoziati che non passano attraverso una borsa o qualche altra forma di intermediario. Gli swap sui tassi di interesse sono di natura simile. Un interest rate swap, tuttavia, non include il principio del prestito.
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