Il capitalismo di stato è la proprietà e il controllo delle società da parte di un governo sovrano. Si verifica frequentemente nei mercati dell’energia, delle risorse naturali e della tecnologia militare. Esempi comuni includono le compagnie petrolifere nazionali di Russia e Venezuela. In alcune forme, lo stato gestisce società quotate in borsa, mentre altre varietà coinvolgono imprese finanziate e amministrate interamente attraverso canali governativi. Come forma ibrida di impresa pubblica e privata, il ruolo e i benefici propri del capitalismo di stato rimangono controversi.
Le corporazioni sono dirette dal governo stesso nel capitalismo di stato. Operano spesso nel settore energetico, dove il controllo statale delle risorse minerarie o petrolifere essenziali porta a un’unica società nazionale come la Russia Gazprom o l’Arabia Saudita Aramco. Ciò rende il governo un importante partecipante al mercato, non semplicemente il suo regolatore. Lo stato usa i mercati per creare ricchezza e rafforzare il potere politico, quindi implementa il controllo economico e legale dell’industria per inibire la concorrenza. Gli stati socialisti che controllano la produzione o la vendita di beni sul mercato globale, o che possiedono quote di maggioranza di società quotate in borsa, praticano il capitalismo.
Negoziando nei mercati globali e competendo con le multinazionali private, le imprese statali partecipano all’economia mondiale. Ma a differenza dei loro concorrenti del libero mercato, non sono sempre soggetti alla concorrenza interna e talvolta possono diventare monopoli. Il capitalismo di stato può comportare l’uso della regolamentazione del governo, delle attività di polizia e persino della protezione militare per migliorare i profitti e impedire agli individui di competere privatamente nello stesso settore di mercato. Nei paesi meno autoritari, in particolare quelli in via di sviluppo come l’India, l’industria statale si estende solo ai settori ritenuti necessari per la difesa o la crescita e la stabilità interna.
I teorici marxisti come Leon Trotsky e i suoi seguaci sostenevano che il capitalismo di stato era un’evoluzione lontana dal libero mercato. Alcuni economisti invece lo hanno definito per includere la dipendenza di un settore del mercato privato basandosi su un governo per acquistare i suoi prodotti e sovvenzionare le sue industrie. Monarchie come l’Arabia Saudita, sistemi presidenziali come la Federazione Russa e regimi comunisti come la Repubblica popolare cinese condividono tutti un certo livello di interventismo economico. Nell’economia di mercato socialista cinese, lo stato si considera parte del mercato.
I sostenitori del capitalismo di stato a volte sostengono che è necessario nei paesi in via di sviluppo, dove i profitti derivanti da attività nazionali come le riserve di petrolio devono essere diretti verso la crescita e l’occupazione interna, e solo il governo può garantirlo. Ad esempio, nelle nazioni postcoloniali nei primi decenni successivi alla seconda guerra mondiale, nazionalizzare le industrie era un mezzo per ridurre il controllo estero delle economie nazionali. I critici hanno definito tali accordi monopolistici e “capitalismo clientelare”, rilevando la frequenza con cui i regimi autoritari hanno tali imprese e la facilità con cui gli amici dei sovrani e i membri della classe dirigente traggono profitto e dirigono queste imprese. L’analista Ian Bremmer ha scritto che le società statali presentano sfide ai mercati liberi globali.