A volte denominato CAT bond, il catastrophe bond è un tipo di titolo in cui il rischio associato all’emissione viene trasferito dallo sponsor o dall’originatore del titolo agli investitori. In sostanza, un’obbligazione catastrofale crea una situazione in cui il capitale del titolo viene annullato se si verificano determinate condizioni specifiche durante il periodo in cui l’investitore rimane titolare del titolo. Non è insolito per gli assicuratori utilizzare l’approccio di un’obbligazione di sicurezza come alternativa all’utilizzo di una copertura riassicurativa catastrofica per coprire il rischio.
Uno dei migliori esempi di come funziona un’obbligazione catastrofale è pensare in termini di fornire un certo grado di protezione per l’emittente in caso di disastro naturale. Ad esempio, il proprietario di una grande quantità di proprietà nel Midwest americano potrebbe voler emettere obbligazioni catastrofali che forniranno protezione da una perdita finanziaria nel caso in cui tornado o inondazioni rendano le proprietà inutilizzabili. Un’entità commerciale che detiene partecipazioni significative negli stati confinanti con l’area della costa del Golfo potrebbe scegliere di emettere un’obbligazione catastrofale che fornirebbe un certo grado di protezione finanziaria in caso di uragano. Trasferendo il rischio all’investitore, il cedente ha buone possibilità di rimanere finanziariamente solvibile, anche di fronte a un grave disastro.
Per l’investitore, l’acquisizione di un’obbligazione catastrofale rappresenta un titolo con un alto livello di rischio. Allo stesso tempo, le obbligazioni di questo tipo sono sicuramente opportunità ad alto rendimento. Se non si verifica alcun disastro durante la vita dell’obbligazione, allora un investitore può realizzare un rendimento che può variare dal tre al venti percento. Naturalmente, se si verifica una catastrofe coperta, l’investitore perderà l’intero investimento principale, che può ammontare a una notevole quantità di risorse.
Un’obbligazione catastrofale è un modo per diversificare il portafoglio di investimenti e fornire almeno un investimento che ha il potenziale per un alto livello di rendimento. Allo stesso tempo, questo tipo di obbligazioni garantite da assicurazione comporta un rischio significativo, che potrebbe far sì che l’obbligazione catastrofale non sia la scelta giusta per molti investitori.
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