I gruppi di sottoscrizione sono un insieme di banchieri che si sono riuniti con l’espresso scopo di partecipare a una nuova emissione di titoli. In genere, un gruppo di sottoscrizione viene formato sotto la direzione di una banca di investimento o di un banchiere originario. Tutti i banchieri che scelgono di partecipare al patto di gruppo si impegnano ad acquistare un determinato importo di azioni per poi rivenderle al prezzo di offerta al pubblico stabilito dai membri del gruppo.
Ci sono diversi vantaggi per la società che organizza il lancio di una nuova offerta attraverso gli auspici di un gruppo di sottoscrizione. Uno dei principali vantaggi è l’ampia rete di distribuzione che il gruppo può fornire. Funzionando prima come gruppo di acquisto e poi come gruppo di rivendita, i banchieri che fanno parte del gruppo di sottoscrizione possono fornire una base di investitori più ampia di quella che solo uno o due sottoscrittori potrebbero gestire. Ciò significa una maggiore opportunità per l’offerta pubblica iniziale di generare molta attenzione e portare alla rapida vendita delle azioni acquistate dai sottoscrittori.
Per le banche di investimento che scelgono di partecipare a questa impresa di sottoscrizione, c’è anche l’opportunità di unire le proprie risorse e garantire che il lancio del nuovo titolo sia redditizio non solo per la società emittente, ma anche per i sottoscrittori. Attingendo alle proprie risorse collettive, i banchieri del gruppo possono fornire una maggiore visibilità alla nuova offerta e fissare un prezzo di acquisto per l’offerta iniziale che andrà a vantaggio di tutti i soggetti coinvolti.
Nell’ambito dell’accordo tra il gruppo di garanzia e la società che emette il nuovo titolo verranno definiti il numero e il prezzo delle azioni acquistate dal gruppo. Allo stesso tempo, tutte le parti interessate concorderanno il prezzo dell’offerta pubblica iniziale. Non è insolito che nell’accordo siano delineati anche una sequenza temporale e un elenco di azioni. Ciò aiuta sia la società che i membri del gruppo di sottoscrizione a sapere esattamente quali azioni ciascuna parte gestirà prima, durante e dopo il lancio.
Molti gruppi di sottoscrizione scelgono di funzionare con un formato noto come sindacato diviso. In sostanza, questo formato aiuta a limitare la responsabilità associata all’impresa alla quantità di risorse fornite da ciascun membro del gruppo. I membri del gruppo che contribuiscono con quantità maggiori di risorse avranno maggiori responsabilità, ma realizzeranno anche un tasso di rendimento più elevato per i loro sforzi.
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