Il periodo di regolamento è il periodo di tempo che intercorre tra il momento di una transazione e il momento in cui i termini di tale transazione sono soddisfatti. Nelle transazioni finanziarie, questo si riferisce al tempo necessario affinché il pagamento venga offerto al venditore e il titolo venduto venga trasferito all’acquirente. A seconda del titolo venduto, la durata del periodo di liquidazione può variare. I periodi di regolamento sono rappresentati in termini di T, che si riferisce alla data dell’operazione, più il numero di giorni del periodo, come T+3 per il periodo di tre giorni per il regolamento di una transazione azionaria negli Stati Uniti.
Quando era prassi dei trader possedere effettivamente i certificati azionari dopo una transazione, il periodo di regolamento di tre giorni era comune. Sebbene il periodo di tre giorni esista ancora nominalmente, è normale che i trader comprino e vendano lo stesso titolo in meno tempo. La pratica nota come day trading, acquisto e vendita di un’azione nello stesso giorno. Questo è rappresentato come T + 0, sebbene tale pratica sia bandita in alcuni paesi a causa dell’effetto volatile che ha sul mercato azionario.
Mentre il periodo di regolamento standard di una transazione azionaria è T+3, altre transazioni hanno un diverso periodo di tempo ad esse collegato. Ad esempio, negli Stati Uniti, i fondi comuni di investimento devono essere liquidati entro un giorno o T+1. Le transazioni Forex con il Tesoro USA sono condotte in un periodo di 2 giorni, o T+2.
Alcuni periodi di regolamento possono essere estesi per un periodo di tempo molto più lungo, ottenendo una maggiore flessibilità nelle transazioni. All’interno del settore immobiliare, non è raro che il periodo di liquidazione venga esteso per settimane o addirittura mesi. I termini del periodo di regolamento vengono solitamente stabiliti prima della transazione e possono dipendere da una serie di variabili, come la disposizione di finanziamento dell’acquirente e il tempo necessario alla parte venditrice per lasciare la proprietà.
In ogni cambio, deve essere considerato il rischio di regolamento. Si tratta del rischio che una delle due parti coinvolte nell’operazione non rispetti i termini dell’accordo, lasciando che l’altra parte possa subire perdite significative. Di conseguenza, molti paesi hanno adottato periodi di regolamento più lunghi o consentono estensioni del periodo di regolamento predeterminato, una pratica nota come regolamento esteso, per cercare di eliminare il rischio che tali inadempienze si verifichino in qualsiasi tipo di transazione.
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