Händler, die Rohstoffe kaufen und verkaufen, einschließlich Terminkontrakten, schließen komplexe Transaktionen ab, um Positionen zu schützen oder abzusichern. Gegen tatsächliche Bestellungen ist ein solcher Handel. Bei dieser Transaktion müssen zwei Marktteilnehmer bzw. Händler vorhanden sein, die stattdessen Positionen in Futures-Kontrakten gegen Barpositionen tauschen. Käufer und Verkäufer sind sich über die Geschäftsbedingungen einig, die Einzelheiten müssen jedoch innerhalb der Regeln der Warenbörse bleiben.
Um zu verstehen, was eine gegen den tatsächlichen Auftrag ist, kann es hilfreich sein, zunächst einen tatsächlichen auf den Handelsmärkten zu identifizieren. Tatsächlich stellt die materielle oder monetäre Ware in einem zugrunde liegenden Futures-Kontrakt im Gegensatz zum eigentlichen Kontrakt selbst dar. Diese Vermögenswerte können beispielsweise Energieressourcen wie Öl oder Gas, landwirtschaftliche Produkte wie Sojabohnen oder Bargeld umfassen. Große Rohstoffbörsen können die Arten von Terminkontrakten, die für tatsächliche Transaktionen zugelassen sind, einschränken, und diese Kriterien, die auf der Website der Börse beschrieben werden sollten, können sich ändern.
In Handelskreisen sind gegen tatsächliche Trades gleichbedeutend mit anderen Begriffen. Diese Auftragsart kann im Plural gegen Istwert, als Tausch gegen physische (EFP) und auch gegen Bargeld bezeichnet werden. Wenn ein Händler einen Auftrag ausführt, bei dem es sich um einen Tausch von Futures gegen Barpositionen handelt, kann eine der oben genannten Referenzen verwendet werden.
Diese Transaktionen bestehen im Wesentlichen aus zwei Komponenten. Eine dieser Schichten ist der Wert des Futures-Kontrakts. Der andere ist der Zweck eines Händlers, in einen Kontrakt zu investieren, der den entsprechenden Basiswert hat. Dieser Zweck kann auch die Hoffnung beinhalten, sich gegen eine bestehende Position in einem separaten Futures-Kontrakt abzusichern. Händler verhandeln die Bedingungen privat gegenüber tatsächlichen Aufträgen, bevor Transaktionen ausgeführt werden. Abhängig von der Art der verwendeten Handelssoftware muss ein Marktteilnehmer die Order höchstwahrscheinlich bei der Übermittlung des Rahmens der Order an eine formelle Börse als gegen die tatsächliche Transaktion identifizieren.
Das Volumen im Vergleich zu den tatsächlichen Transaktionen wird an den Börsen verfolgt, an denen Futures-Kontrakte gekauft und verkauft werden. Wenn ein besonders hohes Volumen gegen tatsächliche Trades mit einem bestimmten Rohstoff, wie z. B. Silber, besteht, kann es einen Anreiz geben, diese Kontrakte zu handeln. Zum Beispiel könnten Verkäufer Käufern von Silber-Futures-Kontrakten Angebote für hohe Bargewinne unterbreiten, anstatt aus dem einen oder anderen Grund die Lieferung des physischen Vermögenswerts anzunehmen, was zu einer erhöhten Aktivität bei diesem Rohstoff führen könnte.