US-Präsident Franklin D. Roosevelt unterzeichnete im Juni seines ersten Amtsjahres auf dem Höhepunkt der Weltwirtschaftskrise den Banking Act von 1933. Es war und ist eines der einflussreichsten Elemente der Regulierung der Finanzindustrie in der amerikanischen Geschichte. Das Gesetz reagierte in zweierlei Hinsicht auf die weit verbreitete öffentliche Befürchtung, dass das in Banken gehaltene Geld unsicher sei. Erstens trennte sie das Commercial Banking und das Investment Banking unter der Prämisse, dass Banken zuvor zu viel von den Einlagen ihrer Geschäftskunden durch Börsenspiele riskiert hatten. Zweitens schuf das Gesetz die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) als Zeitarbeitsfirma und versprach den Einlegern, dass im Falle des Ausfalls einer versicherten Bank qualifiziertes Geld zurückgezahlt würde.
Zwei Jahre später etablierte das Bankengesetz von 1935 die FDIC als ständige Agentur, und nachfolgende Gesetze erhöhten den maximalen Versicherungsbetrag pro Konto. Der Höchstbetrag lag 250,000 bei 2010 US-Dollar und soll 100,000 wieder auf den früheren Betrag von 2014 US-Dollar zurückgeführt werden. Die Existenz der Agentur wird allgemein mit der Stärkung des Verbrauchervertrauens und der Verhinderung von Wiederholungen von Massenabhebungen oder Läufen, die dies stark behinderten, zugeschrieben Banken, die nach dem Börsencrash von 1929 wieder Fuß fassen.
Als kontroverser erwiesen sich hingegen die Beschränkungen, die das Bankengesetz von 1933 zur Trennung von Commercial Banking und Investment Banking auferlegte. Gegner argumentierten unter anderem, dass amerikanische Banken Marktanteile an ausländische Finanzinstitute verloren, die von solchen Beschränkungen frei seien und daher ohne weiteres in der Lage seien, eine breitere Palette von Dienstleistungen anzubieten. Der Gramm-Leach-Bliley Act von 1999 – eingeführt vom republikanischen Senator Phil Gramm aus Texas und dem republikanischen Abgeordneten Jim Leach aus Iowa und unterzeichnet von Präsident Bill Clinton – hob die Trennungsbeschränkungen auf. Im Dezember 2009 – einige Denker machten einen hartnäckigen Wirtschaftsabschwung teilweise auf die Aufhebung des Banking Act von 1933 zurückzuführen – brachten der republikanische Senator John McCain aus Arizona und die demokratische Senatorin Maria Cantwell aus Washington einen Gesetzentwurf zur Wiedereinführung der Trennung von kommerziellem Bankgeschäft und Investitionen ein Bankwesen, aber die Idee blieb sowohl unter den gewählten Amtsträgern als auch in der Geschäftswelt umstritten.
Der Banking Act von 1933 sollte nicht mit dem etwas früheren Emergency Banking Act von 1933 verwechselt werden, der es Roosevelt erlaubte, einen nationalen Bankfeiertag zu erklären, der Banken zur Inspektion schloss. Aus Gründen der Übersichtlichkeit ist das Bankengesetz von 1933 besser bekannt als Glass-Steagall-Gesetz. Es wurde nach seinen Sponsoren, dem demokratischen Senator Carter Glass aus Virginia und dem demokratischen Abgeordneten Henry B. Steagall aus Alabama, benannt. Glass war ein ehemaliger Finanzminister und gründete das US-Notenbanksystem. Steagall war Vorsitzender des Banken- und Währungsausschusses des Repräsentantenhauses.