Die Dividenden-Irrelevanz-Theorie ist ein Konzept, das auf der Prämisse basiert, dass die Dividendenpolitik eines bestimmten Unternehmens von Anlegern nicht als besonders wichtig angesehen werden sollte. Darüber hinaus sollten die Bedingungen dieser Dividendenpolitik keinen Einfluss auf den Preis der von diesem Unternehmen ausgegebenen Aktien haben. Bei dieser speziellen Finanztheorie geht es darum, dass Anleger immer einen Teil ihrer Aktien verkaufen können, wenn sie einen gewissen Cashflow generieren möchten. Wie bei den meisten Anlagetheorien hat die Dividenden-Irrelevanz-Theorie ihren Anteil an Befürwortern und Kritikern.
Unter denjenigen, die der Meinung sind, dass die Theorie der Dividenden-Irrelevanz berechtigt ist, ist die übliche Haltung, dass viele Anleger Dividendenzahlungen verwenden, um mehr Aktien zu kaufen, wodurch der Anteil des Anlegers am Unternehmen erhöht wird. Der gleiche allgemeine Effekt könnte möglicherweise erzielt werden, wenn keine Dividenden ausgegeben werden und diese Mittel in verschiedene Projekte und Aktivitäten investiert werden, die letztendlich den Wert der bereits im Besitz der Anleger befindlichen Aktien erhöhen. Da der Anleger von beiden Szenarien profitieren kann, sollte er sich keine Sorgen um die Dividendenpolitik des Unternehmens machen. Am Ende werden die Auswirkungen die gleichen sein.
Für Anleger, die der Theorie der Dividendenirrelevanz nicht zustimmen, besteht ein Streitpunkt darin, dass der Anleger durch die Nichtberücksichtigung der Art der Dividendenpolitik, die ein bestimmtes Unternehmen verfolgt, keine Möglichkeit hat, Anlageentscheidungen zu treffen, die seinen oder seinen Anforderungen entsprechen ihre finanziellen Ziele. Wenn der Anleger beispielsweise einen stetigen Cashflow aus Investitionen erwirtschaften möchte, der für den täglichen Lebensunterhalt verwendet werden kann, wird der Kauf von Wertpapieren, bei denen Dividenden auf einer Art konsistenter Basis gezahlt werden, einen großen Beitrag zur Etablierung des gewünschten Cashflows leisten. Wenn der Anleger die Dividendenpolitik vor dem Kauf der Aktien nicht berücksichtigt, besteht eine gute Chance, dass dieses Ziel nicht erreicht wird, obwohl der Wert der Aktie steigen kann, wenn das Unternehmen Ressourcen in den Ausbau des Geschäfts umleitet.
Kritiker weisen auch darauf hin, dass Anleger die mit potenziellen Investitionen verbundene Dividendenpolitik normalerweise genau prüfen, weil sie steuerliche Auswirkungen haben. Dies bedeutet, dass ein Anleger bestimmen muss, wie die mit einer bestimmten Anlage verbundene Police die auf Anlagen geschuldeten Steuern bei Fälligkeit erhöht oder senkt. Wenn die Politik wahrscheinlich die Steuern erhöht, ohne dass die Möglichkeit besteht, eine ausreichende Rendite zu erzielen, um den Erwerb zu lohnen, wird der Anleger eine andere Aktie in Betracht ziehen und feststellen, ob die mit diesem Wertpapier verbundene Dividendenpolitik günstiger wäre. Folgt der Anleger der Idee der Dividenden-Irrelevanz-Theorie, kann es zu einer großen und eher unerwarteten Steuerbelastung kommen, die beglichen werden muss. Auch hier weisen Befürworter darauf hin, dass dies durch den Verkauf von Aktien, die an Wert gewonnen haben, gehandhabt werden kann, wodurch die zusätzlichen Steuern effektiv ausgeglichen werden.