Der Beta-Koeffizient ist ein Maß für das Risiko und die Rendite eines Vermögenswerts in Bezug auf einen breiten Markt, dh er zeigt mehr oder weniger an, wie der Vermögenswert oder ein Portfolio von Vermögenswerten auf Marktbewegungen reagieren wird. Es wird im Capital Asset Pricing Model (CAPM) und in der Regressionsanalyse verwendet. Grundsätzlich wird das CAPM im Portfoliomanagement verwendet, um die erwartete Rendite eines Vermögenswerts zu berechnen. Im Wesentlichen ist die Regressionsanalyse eine statistische Methode, die im Finanzwesen verwendet wird, um eine Verbindung zu schätzen, die zwischen zwei Variablen bestehen könnte, z. B. einer einzelnen Aktie und einem gesamten Aktienmarkt. Aus diesem Grund werden bei der Berechnung des Beta-Koeffizienten eines fraglichen Vermögenswerts die historischen Renditen verwendet, um seinen Zusammenhang mit der Wertentwicklung eines breiteren Marktes zu messen.
Ein Beta-Koeffizient zeigt, wie sensibel die Wertentwicklung eines Vermögenswerts gegenüber dem systematischen Risiko ist, dh dem Risiko, das einen gesamten Markt betreffen kann. Ein Anleger, der beispielsweise die erwartete Rendite einer bestimmten Aktie messen möchte, verwendet einen Börsenindex, um den breiten Markt abzubilden. Der Aktienindex hat normalerweise einen Betakoeffizienten von 1.0, und theoretisch bewegt sich ein Wertpapier mit einem Beta von 1.4 beispielsweise 1.4-mal so stark wie der Index. Das bedeutet, dass sich das Wertpapier bei einer Kursentwicklung des Aktienindex um 20 Prozent um 28 Prozent entsprechend um XNUMX Prozent bewegen würde.
Im Durchschnitt haben viele Wertpapiere einen Betakoeffizienten von 1.0, was bedeutet, dass sie sich mehr oder weniger mit dem Markt bewegen. Ein Wertpapier mit einem Beta-Koeffizienten von mehr als 1.0 ist riskanter als der durchschnittliche Markt und eignet sich für aggressivere Anlagestrategien. Als weniger riskant gelten hingegen diejenigen, deren Beta-Koeffizient unter 1.0 liegt, da ihre Performance weniger an das systematische Risiko gebunden ist. Darüber hinaus gibt es Vermögenswerte mit negativem Beta, die bei einer robusten Wirtschaft tendenziell stumpfe Renditen erzielen, in einem Abschwung jedoch tendenziell die meisten anderen Anlagen übertreffen.
Der Vermögenswert mit negativem Beta ist von Natur aus weniger empfindlich gegenüber systematischen Risiken, und aus diesem Grund könnte ein Anleger diese Art von Vermögenswert zur Absicherung seines Portfolios verwenden. Zur Absicherung, in diesem Sinne, ist zu versuchen, Verluste zu kompensieren, die sich ergeben könnten, wenn eine systematische Ereignis auftritt. Darüber hinaus kann eine Person bei der Durchführung einer Regressionsanalyse historische Renditedaten verwenden, um den Zusammenhang zwischen der Wertentwicklung eines Vermögenswerts und der des breiteren Marktes zu schätzen.
Das Beta eines Vermögenswerts kann sich im Laufe der Zeit ändern; Beispielsweise kann das Beta eines bestimmten Vermögenswerts etwa ein Jahrzehnt lang 1.2 betragen, dann kann es sich aus verschiedenen Gründen im folgenden Jahrzehnt auf 1.4 ändern. So wird in der Regressionsanalyse wird der Beta-Koeffizient das gleiche für die Zeit ist, abgetastet werden soll. Das heißt, wenn eine Person eine Stichprobe aus zwei Jahrzehnten verwenden würde, wo es in einem Jahr 1.2 und in dem anderen 1.4 war, werden die resultierenden Informationen höchstwahrscheinlich irreführend sein.
Darüber hinaus kann die Schätzung der Rendite eines Vermögenswerts im Vergleich zum Markt auch in der Regressionsanalyse grafisch dargestellt werden. Das Diagramm ist normalerweise ein Streudiagramm, wobei die X-Achse der Marktleistung gewidmet ist und die Y-Achse für den Vermögenswert, dessen Leistung gemessen wird. Die Grafik enthält verstreute Punkte, die spezifische historische Renditen für einen bestimmten Zeitraum darstellen. Darüber hinaus wird eine Linie gezeichnet, die am besten zu den Punkten passt, und je steiler die Steigung der Linie ist, desto größer ist das Beta des Vermögenswerts oder desto riskanter ist der Vermögenswert.