Ein Feeder-Fonds führt die meisten oder alle seine Investitionen über den Master-Fonds durch. Feeder-Fonds werden häufig bei Hedgefonds-Anlagen verwendet. Es ist eine häufig verwendete Methode, um Anlegergelder von einem Konto auf ein anderes zu übertragen. Diese Fonds helfen dabei, Vermögenswerte von mehreren Anlegern in einen zentralen Fonds zu leiten.
Sowohl ausländische als auch inländische Anleger können Feeder-Fonds verwenden, um in denselben Hedgefonds zu investieren. Bei der Einrichtung werden die Fonds im Master-Fonds zusammengelegt. Obwohl dieser Prozess komplex erscheinen mag, ist er eine der bequemsten und steuereffizientesten Methoden, die mehreren Anlegern zur Verfügung stehen.
Ein US-amerikanischer Anleger kann beispielsweise in einen Feeder-Fonds in den USA investieren. Gleichzeitig könnte ein britischer Anleger in einen Offshore-Feeder-Fonds investieren. Beide Fonds könnten sich denselben Master-Fonds teilen. In den meisten Fällen befindet sich der Masterfonds, der manchmal als Zentralfonds bezeichnet wird, im Ausland. Dabei ist der Master-Fondsmanager für die Anlage und Verwaltung aller Fonds in den zugrunde liegenden Anlagen verantwortlich.
Die Einrichtung eines Feeder-Fonds ist nicht schwierig. Ein Investmentmanager der Offshore-Gesellschaft wird den Master-Fonds aufsetzen, der dann Gelder von Feeder-Fonds annehmen kann. Hedgefonds-Manager haben diese eingerichtet. In den USA werden sie oft als Limited Partnership gegründet.
Die Vorteile der Verwendung einer Feeder-Fonds-Master-Fondsstruktur können von der Situation abhängen. Einer der größten Vorteile ist, dass diese Struktur eine effizientere Anlagemethode ermöglicht. Mit dieser Struktur können länderspezifische Regelungen eingehalten werden und die Vermögensbeschaffung dennoch einfach gestaltet werden. Ohne diesen Prozess wäre die Methode der Umschichtung von Geldern von Anlegern auf Hedgefonds recht komplex, insbesondere wenn mehrere nationale Anleger anwesend sind.
Für in den USA steuerpflichtige Anleger kann die Beteiligung an einer passiven ausländischen Investmentgesellschaft (PFIC) sehr teuer sein. Offshore-Feeder-Fonds sind in der Regel ein PFIC, der Master-Fonds jedoch nicht. Dadurch kann die Transaktion so organisiert werden, dass der Masterfonds nach US-Steuervorschriften als Personengesellschaft gekennzeichnet wird. Dies trägt dazu bei, den Investor vor den PFIC-Feeder-Kosten zu schützen.
Feeder-Fonds sind bei Hedgefonds und ähnlichen Anlagestilen üblich. Sie können für einen neuen Investor verwirrend sein. In einigen Situationen können sie lästig sein, wenn keine vollständige Offenlegung erfolgt. Es ist immer eine gute Idee, vor einer Investition mit einem Anlageexperten zu sprechen.
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