Ein sekundärer Dachfonds ist ein Anlageinstrument, das im Allgemeinen von alternativen Portfoliomanagern verwendet wird, einschließlich Private-Equity- oder Hedgefonds-Profis. Um einen sekundären Dachfonds zu verstehen, ist es hilfreich, die Rolle eines Dachfondsportfolios zu verstehen. Diese Art von Anlagevehikel bietet Einzelpersonen und Institutionen eine Diversifizierung, indem sie ein Engagement in mehreren verschiedenen Fonds bietet, die von verschiedenen Managern und Unternehmen beaufsichtigt werden können. Sekundärfonds handeln auf einem anderen Markt als dem Primärmarkt. Diese Plattform ermöglicht es Anlegern, Vermögenswerte zu kaufen oder zu verkaufen, Geschäfte zu tätigen, die sonst möglicherweise unmöglich wären oder die auf den Primärmärkten länger dauern.
Die Art der von Private-Equity- und Hedgefonds-Managern erworbenen Vermögenswerte ist oft illiquide. Infolgedessen können diese Positionen nicht ohne weiteres verkauft und in Bargeld umgewandelt werden. Stattdessen investieren diese alternativen Vermögensverwalter im Allgemeinen in bestimmte Kategorien mit der Erwartung, diese Positionen über mehrere Jahre zu halten. In einigen Fällen müssen Firmen jedoch frühzeitig Geld einzahlen, entweder um die Nachfrage der Kunden zu befriedigen oder aus anderen Gründen Liquidität zu generieren. Die Umgehung der Primärmärkte kann besonders sinnvoll sein, und hier könnte ein sekundärer Dachfonds gehandelt werden.
Ein Vorteil beim Verkauf eines sekundären Dachfonds für den ursprünglichen Eigentümer besteht darin, dass das Unternehmen Positionen auszahlt und Erträge erwirtschaftet. Ein Käufer eines dieser Fonds kann möglicherweise bestimmte Engagements mit einem Abschlag gegenüber den Kosten für den Kauf ähnlicher Vermögenswerte auf den Primärmärkten eingehen. Es gibt verschiedene Gründe für den Versuch, einen sekundären Dachfonds zu entladen. Zum Beispiel könnte es sein, dass der Eigentümer in eine finanzielle Notlage gerät oder Investoren um finanzielle Abhebungen gebeten haben. Marktteilnehmer möchten häufig eine transparente Handelsplattform nutzen, auf der alle Teilnehmer identifiziert werden, um Betrug in einem nicht-konventionellen Markt zu vermeiden.
Während die Sekundärmärkte ein nicht traditioneller Ort für Transaktionen sind, sind auch Dachfonds einzigartig. Eine übliche Private-Equity- und Hedge-Fonds-Firma beaufsichtigt einzelne Portfolios im Auftrag von Kunden. Andererseits erwirbt ein Dachfondsmanager Eigentum an einer Reihe anderer Geldverwaltungsgesellschaften. Infolgedessen könnten diese Portfolios aufgrund der Kombination verschiedener Vermögenswerte, die an zahlreiche Manager gebunden sind, besonders schwer in Eile zu verkaufen sein. Die Sekundärmärkte könnten den Liquidationsprozess für Dachfonds leichter zugänglich machen.