Unsystematisches Risiko ist ein Konzept in der Finanz- und Portfoliotheorie, das sich darauf bezieht, inwieweit die Aktienrendite eines Unternehmens nicht mit der Rendite des gesamten Aktienmarktes korreliert. Diese Art von Risiko kann als branchenspezifisches oder unternehmensspezifisches Risiko angesehen werden. Es ist das Gegenteil von systematischem Risiko, also dem Risiko, das einem ganzen Markt innewohnt.
Es wird allgemein als spezifisches oder idiosynkratisches Risiko bezeichnet, da unsystematische Risiken nur relativ wenige Unternehmen und nicht den Gesamtmarkt betreffen. Beispielsweise ist das Risiko einer Lebensmittelvergiftung ein unsystematisches Risiko, da es nur für Unternehmen gilt, die mit menschlichen Lebensmitteln umgehen. Das Risiko von Schlüsselpersonen ist ebenfalls unsystematisch, da nur wenige einzelne Unternehmen wahrscheinlich einen großen Wertverlust erleiden werden, wenn ihre Führungskräfte unerwartet handlungsunfähig werden.
Das unsystematische Risiko einzelner Aktien wird von professionellen Anlegern routinemäßig durch statistische Regressionsanalysen quantifiziert. Wie alle Arten von Risiken wird es als die Volatilität der Renditen gemessen, wobei die Renditen sowohl Aktien oder Aktien, Kurssteigerungen als auch Dividenden umfassen.
Aus der Sicht eines Anlegers ist jedes Risiko negativ. Einige Risiken sind jedoch weniger negativ als andere und schmälern den Wert eines Vermögenswerts weniger. Das unsystematische Risiko ist dem systematischen Risiko vorzuziehen, da seine negativen Auswirkungen im Rahmen eines Gesamtportfolios beseitigt werden können. Daher wird das unsystematische Risiko auch als diversifizierbares Risiko bezeichnet.
Das Konzept des unsystematischen und systematischen Risikos ist sehr hilfreich für Anleger, die ein großes, diversifiziertes Anlageportfolio aufbauen möchten, das den Gesamtmarkt widerspiegelt. Wenn es gut konstruiert ist, wird dieses Portfolio den Markt genau verfolgen. Steigt der Markt an Wert, steigt auch der Wert des Portfolios um den gleichen Prozentsatz. Wenn der Gesamtmarkt an Wert verliert, sinkt auch das Portfolio.
Das Hinzufügen einer Aktie zu einem Portfolio, die nicht mit dem Gesamtmarkt korreliert ist, verringert tendenziell die Volatilität der Rendite dieses Portfolios. Insofern soll das Portfolio effizienter werden. Das unsystematische Risiko der Einzelaktie wird durch die dem Gesamtportfolio innewohnende Diversifikation beseitigt.
Der Investmentmarkt belohnt Anleger nicht für das Tragen eines unsystematischen Risikos – er erlaubt es den Anlegern nicht, für das Eingehen des spezifischen Risikos, das einer einzelnen Aktie innewohnt, entschädigt zu werden. Der Wettbewerb auf dem Investmentmarkt drückt den Kurs einer Aktie auf ein Niveau, das jegliche Kompensation für dieses Risiko eliminiert. Effiziente Anleger neutralisieren die negativen Auswirkungen unsystematischer Risiken durch eine effiziente Portfoliodiversifikation.