Der Wechselkursmechanismus ist ein Mittel zur Bestimmung und Stabilisierung von Wechselkursen, indem begrenzt wird, wie stark sich der Wert einer Währung ändern kann. Diese Art von System wird manchmal als halbgebundenes System bezeichnet, da es Schwankungen der Währungspreise innerhalb einer von den Währungsbehörden festgelegten Marge ermöglicht. Der Wechselkursmechanismus wurde geschaffen, um unvorhersehbare Wechselkursschwankungen der Währung zu reduzieren. Einer der größten Wechselkursmechanismen war der Europäische Wechselkursmechanismus (ERM), ein Teil des Europäischen Währungssystems (EWS), das später nach der Einführung des Euro, einer europäischen Währungseinheit, die 1999 eingeführt wurde, ersetzt wurde.
Das System, das die Wechselkurswerte festlegt, kann entweder bedingt oder frei sein. Ein gekoppeltes Wechselkurssystem hat Werte, die von der Regierung festgelegt und kontrolliert werden. Gekoppelte Systeme können auch als feste Währungsumtauschsysteme bezeichnet werden. Einige gekoppelte Systeme verwenden eine Hauptwährung, oft den amerikanischen Dollar, als Ankerwährung, was bedeutet, dass die Wertschwankungen aller Währungen auf den Schwankungen der Ankerwährungen basieren. Wie jede Währung schwankt, hängt von ihrer festgelegten Wertbeziehung zur Ankerwährung ab.
Ein freies Wechselkurssystem kann auch als Floating-Kurssystem bezeichnet werden. Bei dieser Art von Börsensystem wird der Preis durch den Marktwert bestimmt, so dass er stark von wirtschaftlichen Veränderungen beeinflusst wird. Nach der Einführung des Euro wurde der ERM durch den ERM-II ersetzt, ein ähnliches halbgebundenes Währungssystem, in dem der Euro als Ankerwährung fungiert. Wie der ursprüngliche Wechselkursmechanismus hat WKM-II Spielräume, innerhalb derer die Währungswerte schwanken dürfen. Wenn Währungswerte außerhalb der festgelegten Marge zu schwanken drohen, werden finanzielle Schritte unternommen, um die Schwankungen zu korrigieren, einschließlich Interventionen am Devisenmarkt oder Kreditvergabe.
Der Wechselkurs ist der Preis, zu dem die Währung eines Landes in die Währung eines anderen Landes umgetauscht werden kann. Der Markt, auf dem Währungen gehandelt werden, wird Devisenmarkt (FOREX) genannt, auf dem Währungen oft als Investition gehandelt werden. Anleger handeln auf dem FOREX-Markt auf ähnliche Weise wie mit Aktien an der Börse, aber anstatt mit Aktien zu handeln, kaufen und verkaufen sie die Währung eines Landes. Sie können auch in FOREX-Futures investieren, bei denen es sich um Kontrakte zum Kauf und Verkauf von Währungen zu einem festgelegten Preis zu einem späteren Zeitpunkt handelt. Der an vielen Devisenmärkten verwendete Wechselkursmechanismus kann dazu beitragen, einen Teil des Risikos zu stabilisieren, das Anlagen auf dem Devisenmarkt gemeinsam haben.