Ein Zielunternehmen ist ein williger oder unwilliger Teilnehmer an Fusions- und Übernahmeaktivitäten. Das Ziel könnte ein börsennotiertes Unternehmen oder ein privat geführtes Unternehmen sein, das erworben oder übernommen wird. Einige Übernahmeunternehmen stellen sich öffentlich auf den Block oder stellen sich zum Verkauf, damit die Finanzindustrie den Interessenten als potentiellen Übernahmekandidaten einkreisen kann. Andere Ziele könnten das Produkt eines Unternehmensräubers sein, der nach unterbewerteten Unternehmen zum Kauf sucht.
Wenn das Managementteam eines Unternehmens beschließt, das Unternehmen zu verkaufen, kann es das Unternehmen auf den Block legen. Dies ist eine öffentliche Möglichkeit für ein Zielunternehmen, potenziellen Käufern mitzuteilen, dass es aus dem einen oder anderen Grund an einer Übernahme interessiert ist. Das Management könnte die Vorzüge des Zielunternehmens in einer öffentlichen Erklärung anpreisen, um das bestmögliche finanzielle Angebot für die Transaktion zu generieren. Der Wert eines Zielunternehmens kann die größte Kluft zwischen Käufer und Verkäufer darstellen, obwohl es Möglichkeiten gibt, einem potenziellen Akquisitionsziel realistisch einen Wert zuzuordnen.
Ein potenzieller Bewerber eines Zielunternehmens könnte ein Kurs-Gewinn-Verhältnis oder KGV verwenden, um das Übernahmeziel zu bewerten. Dies ist eine Möglichkeit, das Ziel mit anderen Unternehmen in der gleichen Branche zu vergleichen. Es handelt sich um eine mathematische Gleichung, bei der der Aktienkurs durch den Gewinn pro Aktie eines Unternehmens geteilt wird, der ein Maß für den Gewinn ist. Durch den Vergleich des Ergebnisses mit ähnlichen Unternehmen kann der Käufer dann eine gewisse Hebelwirkung gewinnen, wenn das Zielunternehmen einigen seiner Branchenkollegen hinterherhinkt.
Ein Aktionärsaktivist, der auch als Corporate Raider bezeichnet werden kann, versucht, sich an einem Unternehmen zu beteiligen, von dem angenommen wird, dass es unterdurchschnittlich ist oder den Aktionären nicht den bestmöglichen Wert bietet. Dieser Anlegertyp hat Kapital zu investieren und ist normalerweise kein willkommener Eindringling in ein Zielunternehmen. Wenn der Aktionärsaktivist der Meinung ist, dass das Geschäftsmodell eines Unternehmens verbessert werden kann und das Management nicht die bestmögliche Arbeit leistet, könnte dieser Investor damit beginnen, Aktien zu kaufen, um den Prozess einzuleiten. Schließlich könnte der Aktivist, nachdem er einen bestimmten Prozentsatz der Aktien des Unternehmens besitzt, versuchen, das Zielunternehmen zu kaufen oder einen Sitz im Verwaltungsrat zu erhalten, um zumindest einen gewissen Einfluss zu erlangen.
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