Zweckdarlehen sind Darlehen, die durch eine Reihe von Wertpapieren besichert sind und zweckgebunden zum Erwerb anderer Wertpapiere gewährt werden. Diese Art der Kreditstrategie wird von Anlegern häufig genutzt, um die Ressourcen für den Erwerb der Wertpapiere zu sichern, ohne die bereits vorhandenen Ressourcen in Anspruch zu nehmen. In vielen Fällen erwirtschaften die erworbenen Wertpapiere eine ausreichende Rendite, um die Kreditzahlungen zu decken, sodass der Anleger die Wertpapiere schließlich vollständig besitzen kann, ohne jemals seine anderen finanziellen Vermögenswerte für den Erwerb einzusetzen.
Der Kauf von Wertpapieren mit einem Zweckdarlehen ist ein Prozess, der in den meisten Ländern der Welt als legal gilt. In der Regel müssen die Einzelheiten des Geschäfts, einschließlich der Art der Wertpapiere, die zur Besicherung des Darlehens verwendet werden, die von den staatlichen Aufsichtsbehörden festgelegten Anforderungen erfüllen. In den Vereinigten Staaten muss beispielsweise jedes zweckgebundene Darlehen die vom Federal Reserve Board aufgestellten Margin-Anforderungen erfüllen, sowohl in Bezug auf die mit dem Darlehen verbundenen Bestimmungen als auch in Bezug auf die Art der Sicherheiten.
Regelungen dieser Art tragen dazu bei, den Kreditnehmer davor zu schützen, in einen Kredit zu investieren, der nicht über ausreichende finanzielle Absicherung verfügt, sowie die Auferlegung von vagen Bedingungen oder Verpflichtungen, die während der gesamten Laufzeit des Kredits nur schwer einzuhalten wären. Darüber hinaus wird den Kreditgebern ein gewisser Schutz gewährt, da die staatlichen Vorschriften auch Standards festlegen, die Kreditnehmer erfüllen müssen, bevor der Zweckkredit gewährt wird. Aus dieser Perspektive sind Kreditgeber davor geschützt, Kredite an Kreditnehmer zu vergeben, die die grundlegenden Kriterien nicht erfüllen, und vermeiden ein unangemessenes Risiko. Die Regelungen schützen im besten Fall die Interessen beider Parteien gleichermaßen und erhöhen das Potenzial der Transaktion, letztlich allen Beteiligten zugute zu kommen.
Das Zweckdarlehen ist für einen anderen Zweck bestimmt als das Zweckdarlehen. Obwohl beide Darlehen durch qualifizierte Wertpapiere besichert sind, ist das zweckgebundene Darlehen nicht zum Kauf anderer Wertpapiere oder als Hilfsmittel zum Halten oder Handeln von Wertpapieren gedacht. In der Regel muss der Kreditnehmer bei einem zweckgebundenen Kredit den Grund für die Kreditbeantragung angeben, sodass eine Verwendung des Erlöses für ein nicht autorisiertes Projekt ausgeschlossen werden kann. Beim Zweckdarlehen bestehen keine derartigen Beschränkungen und die aus dem Darlehen erhaltenen Mittel können für jede Art von Investitionsvorhaben verwendet werden.