Eine Arbitrage-Anleihe ist eine bestimmte Art von Anleihe, die häufig von einer Gemeinde oder einer lokalen Regierung ausgegeben wird, damit diese Gemeinde oder Gemeinde von einer Marktveränderung oder einer zuvor unbekannten Marktlage profitieren kann, die für den Anleiheemittenten von Vorteil sein kann. Marktveränderungen, die einer Arbitrage-Anleihe vorausgehen können, können niedrigere Zinssätze oder eine Möglichkeit zur Tilgung einer zukünftigen Anleihe beinhalten. Obwohl Gemeinden diese Anleihen begeben, können Regierungen und Unternehmen auch Arbitrage-Anleihen begeben.
Arbitrage bezieht sich definitionsgemäß auf einen gleichzeitigen Austausch, wie etwa den gleichzeitigen oder nahezu gleichzeitigen Kauf und Verkauf von etwas mit dem Ziel, Marktunterschiede oder den Preis des Produkts auszunutzen. Eine Anleihe ist eine Vereinbarung zwischen einem Kreditnehmer und einem Kreditgeber. Diese Vereinbarung wird oft als Indenture bezeichnet. Eine Anleihe wird im Allgemeinen als Sicherheitsinstrument bezeichnet, wie es Gemeinden verwenden, um Geld aus öffentlichen Quellen zu beschaffen. Eine Arbitrage-Anleihe kann daher eine Schuldverschreibung sein, die verwendet wird, um eine Anleihe mit einem höheren Zinssatz durch eine Anleihe mit einem niedrigeren Zinssatz zu tilgen, wodurch dem Emittenten Geld gespart wird.
Bei einer Wandelanleihen-Arbitrage handelt es sich um Wandelanleihen. Diese existieren in einer Weise, die einer regulären Anleihe sehr ähnlich ist, jedoch mit einem wesentlichen Unterschied darin, dass sie später in Unternehmensaktien umgewandelt werden können. Zum Zeitpunkt der Ausgabe einer Wandelschuldverschreibung erfolgt dies unter der Voraussetzung, dass sie gegen Eigenkapital des emittierenden Unternehmens eingezahlt werden kann. Eine Wandelanleihen-Arbitrage findet statt, wenn eine Wandelanleihe gekauft wird und der Käufer gleichzeitig Aktien des emittierenden Unternehmens leerverkauft. Anleihenexperten halten diese Art von Anleihe für eine eher ausgeklügelte Anlagestrategie.
Die Arbitrage am Markt für Staatsanleihen ist eine andere Art der Anleihenarbitrage. Diese Art wird auch als Kommunalanleihe-Arbitrage bezeichnet und zeichnet sich durch die Höhe der Zinserträge aus geliehenem Geld und den Zinserträgen aus Investmentfonds aus. Das heißt, wenn die Zinsen der investierten Mittel höher sind als die Zinsen für das aufgenommene Geld, wird dies als Kommunalanleihe-Arbitrage bezeichnet.
Ein weiteres Beispiel für eine Kommunal-Arbitrage-Anleihe wäre, wenn sich eine Kommune im Wege eines Anleiheangebots Geld vom Publikum leiht, aber später entdeckt, dass sie auch Geld von einer anderen Quelle zu einem niedrigeren Zinssatz leihen kann. Wenn zu einem niedrigeren Zinssatz geliehenes Geld zur Tilgung der ursprünglichen Anleihe verwendet wird, wird die neue Anleihe als Arbitrage-Anleihe bezeichnet. Es ist die neue Arbitrage-Anleihe, die der Gemeinde geholfen hat, einen Gewinn zu erzielen, indem sie Geld spart.