Der Mix der langfristigen Finanzierungsquellen eines Unternehmens wird als Kapitalstruktur bezeichnet. Diese Finanzierung umfasst in der Regel langfristige Kapitalquellen, darunter Stammaktien, Vorzugsaktien und Anleihen. Um die Kosten der Kapitalbeschaffung gering zu halten, verfolgen viele Unternehmen eine Kapitalstrukturpolitik. Die Systeme variieren von Unternehmen zu Unternehmen, können jedoch Richtlinien wie die Gewichtung des Kapitals, die Variabilität des finanziellen Leverage, sinkende Mittel, die Gestaltung der Finanzstruktur und die Kapitalstrukturtheorie umfassen.
Viele Finanzmanager verwenden gewichtete Durchschnittsberechnungen als Teil der Kapitalstrukturpolitik des Unternehmens, da sie die Kosten für die Beschaffung jeder Art von Kapital berücksichtigen. Ein Unternehmen kann möglicherweise mehr Mittel durch Fremdkapital als durch das Anbieten von Aktien beschaffen, aber aufgrund von Zinsen und Rückzahlungsgebühren können die Schulden auf lange Sicht mehr kosten. Oder vielleicht nicht. Das Abwägen jeder Kapitalquelle mit ihren Kosten bietet einen Einblick in den wahren Wert des Geldes aus jeder Kapitalquelle innerhalb der Kapitalstruktur.
Der Grad der finanziellen Hebelwirkung, der jeder Quelle gewährt wird, hilft, die Variabilität des finanziellen Gewichts der Fremdfinanzierung zu quantifizieren. Ein Unternehmen, das eine Leverage-Kapitalstrukturpolitik verwendet, geht davon aus, dass die Höhe der Schulden andere Aspekte der Kapitalstruktur beeinflusst, einschließlich der Aktienkurse. Bei der Berechnung der Leverage-Variabilität versucht ein Finanzmanager im Allgemeinen zu bestimmen, wie viel die Aufnahme neuer Schulden sich auf andere Kapitalquellen auswirkt. Die Wirkung einer stärkeren Fremdfinanzierung hängt oft von der Höhe der Schulden ab, die das Unternehmen bereits hält.
Unternehmen, die Anleihen als Geldquelle nutzen, beinhalten einen sinkenden Fonds als Teil der Kapitalstrukturpolitik. Ein sinkender Fonds ist eine Barreserve für Anleihen, die Anleihegläubiger vor der vollständigen Fälligkeit der Anleihen einlösen. Bei der anfänglichen Finanzierung aus Anleiheberechnungen wird davon ausgegangen, dass Anleihen immer ausstehend sind und dass die Anleihen bei Fälligkeit in eine neue umgewandelt werden. Da Anleiheninhaber manchmal Anleihen auszahlen, muss das Unternehmen einen sinkenden Fonds unterhalten und dessen Kosten bei der Berechnung der Kapitalstruktur abwägen.
Bei der Gestaltung der allgemeinen Kapitalstrukturpolitik eines Unternehmens berechnen Finanzmanager den optimalen Mix der Finanzierungsquellen. Die Bestimmung, welcher Betrag an Wertpapieren, Aktien und Schuldtiteln die beste Finanzierung bietet, wird teilweise durch das Vermögen des Unternehmens und andere Bestände berechnet. Auch die Auffassung des Finanzmanagers zur Kapitalstrukturtheorie spielt bei der Politikgestaltung eine Rolle. Einige Theorien warnen davor, dass Unternehmen eine Fremdfinanzierung vermeiden sollten, während andere Theorien behaupten, dass Schulden wenig bis gar keine Auswirkungen auf die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens haben.