Ein Pre-IPO-Angebot liegt vor, wenn ein Unternehmen einem Investor oder einer Investmentgruppe Aktien anbietet, bevor es tatsächlich an die Börse geht und die Aktien öffentlich zugänglich macht. Solche Aktiengeschäfte werden in der Regel Großinvestoren, Hedgefonds oder Anlegern mit Sitz im Verwaltungsrat des Unternehmens zu einem deutlich reduzierten Preis angeboten, der aus mehreren Gründen gegenüber dem Börsengangspreis (IPO) liegt. Wenn Großanleger frühzeitig in ein Unternehmen investieren, kann dies den Kauf der Aktie unmittelbar nach dem Börsengang fördern. Der Vorteil für Investoren vor dem Börsengang besteht darin, dass erhebliche finanzielle Gewinne erzielt werden, wenn die Aktie zu einem höheren Preis verkauft wird, sobald sie der Öffentlichkeit zugänglich ist.
Es gibt mehrere Nachteile, sich an einem Pre-IPO-Angebot zu beteiligen. Das Risiko ist sehr hoch, da die Gesellschaft nach einem Pre-IPO-Angebot keine rechtliche Verpflichtung zum Börsengang hat, so dass die Aktien keinen oder nur einen geringen Wert haben, wenn die Gesellschaft kein ausreichendes Interesse für eine Beteiligung an einem Börsengang. Die Pre-IPO-Aktie wird dann illiquide, was bedeutet, dass es praktisch unmöglich ist, sie zu verkaufen oder in Bargeld umzuwandeln. Bei Aktien vor dem Börsengang gibt es in der Regel auch eine Sperrfrist, in der sie nach dem Börsengang des Unternehmens für eine bestimmte Zeit nicht verkauft werden können. Wenn der Aktienkurs nach dem öffentlichen Angebot sinkt, kann der Aktienkurs vor dem Börsengang über dem Marktpreis liegen, was zu einem Nettoverlust für den Anleger führt.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) in den Vereinigten Staaten, die die Wertpapiergesetze des Bundes durchsetzt, warnt vor Investitionen von Unternehmen vor dem Börsengang. Die Vermarktung von Pre-IPOs an die breite Öffentlichkeit ist oft betrügerisch und lockt Investoren an, indem es eine hohe Rendite für ein finanziell instabiles, fiktives oder nicht legal bei der SEC registriertes Unternehmen bietet. Darüber hinaus bieten in der Vergangenheit erfolgreiche Pre-IPO-Angebote in der Regel zwei- oder sogar dreistellige Renditen. Diese Art von Performance in einem engen Bereich des Wertpapiermarktes zieht alle Arten von Betrügern an, die gleiche oder bessere Renditen versprechen.
Unabhängig davon, ob sich die SEC für eine Investition über einen standardmäßigen Börsengang oder einen Pre-IPO entscheidet, empfiehlt die SEC jedem Anleger, mehrere konkrete Schritte zu unternehmen, um das Unternehmen zuvor zu untersuchen. Dazu gehört die Prüfung, ob die Wertpapiere bei einer staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde notiert sind und wie die Aktie durch Sperrfristen eingeschränkt werden kann. Es sollte auch eine detaillierte Analyse des Unternehmens durchgeführt werden, einschließlich der Untersuchung der Produkte oder Dienstleistungen, die es herstellt, des Hauptkundenstamms und der Beschaffung von Kopien seines Jahresabschlusses, die über seine Investor-Relations-Abteilung erhältlich sind. Es ist auch wichtig herauszufinden, wer das Unternehmen besitzt und leitet, da diese Manager bei der staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde aktenkundig werden, wenn sie in der Vergangenheit die Öffentlichkeit betrogen haben.