Was sind Treasury-Fonds?

Treasury Bond Funds oder Treasury Funds sind Investmentfonds, die hauptsächlich in US-Staatsanleihen investieren, bei denen es sich um marktgängige, ertragreiche Schuldtitel der US-Regierung handelt. Da Staatsanleihen durch die Kreditwürdigkeit der US-Regierung abgesichert sind, halten die meisten Anleger Treasury-Fonds für eine sicherere Wahl als Anleihenfonds als Unternehmens- oder Kommunalanleihen. Staatsanleihen haben jedoch Laufzeiten von 10 Jahren oder mehr, wodurch Treasury-Fonds anfällig für zukünftige Preisschwankungen, Vorauszahlungsrisiken, Zinsänderungen und Ausfallrisiken sind. Die Duration eines Treasury-Fonds kann berechnet werden, indem der gewichtete Durchschnitt der verbleibenden Zeit bis zum Fälligkeitsdatum jeder Anleihe im Fonds ermittelt wird. Treasury Funds erzielen eine Rendite, die sowohl durch die Veränderung des Nettoinventarwerts der Anleihen als auch durch den Wert der halbjährlich ausgezahlten Zinsausschüttungen bestimmt wird.

Zinsentscheidungen der Federal Reserve wirken sich direkt auf den Nettoinventarwert von Staatsanleihenfonds aus, insbesondere solcher, die von staatlichen Kreditinstituten begebene hypothekenbesicherte Wertpapiere, Schatzwechsel, Schuldverschreibungen und andere Wertpapiere mit einer Laufzeit von weniger als fünf Jahren enthalten. Die Preise von langfristigen Treasury-Fonds sind in der Regel marktgetrieben. Im Jahr 2010 erzielten Treasury-Fonds Renditen von bis zu 10 Prozent, während die kurzfristigen Fonds nur bis zu vier Prozent erzielten. Zwischenfonds mit Laufzeiten von fünf bis zehn Jahren rentierten 10 zwischen zwei und fünf Prozent.

Die US-Regierung versteigert Staatsanleihen durch nicht wettbewerbsfähige und wettbewerbsfähige Gebote. Bei nicht kompetitiven Geboten, bei denen der Bieter einen festgelegten Preis akzeptiert, ist die maximale Kaufsumme auf 5 Millionen US-Dollar (USD) beschränkt. Bei kompetitiven Auktionen, bei denen Bieter Preise abgeben, die sie zu zahlen bereit sind, beträgt die maximal zulässige Abnahme bis zu 35 Prozent des gesamten Angebots. Staatsanleihen enthalten nicht nur Staatsanleihen, sondern auch einige andere Staatsanleihen mit längerer Laufzeit. Viele Treasury-Fonds streben eine Outperformance gegenüber dem Long Treasury Bond Index an, darunter Vanguard Long-Term US Treasury (VUSTX), T. Rowe Price US Treasury Long Term (PRULX) und Dreyfus US Treasury Long Term (DRGBX).

Einige Staatsanleihenfonds bieten Schutz vor Inflation in der US-Wirtschaft. Bei diesen Fonds sind die Renditen bzw. die Kapitalbeträge an die steigenden und fallenden Inflationsraten gekoppelt. Unterschiedliche Fonds bieten unterschiedliche Inflationsschutzstrategien, wodurch die Renditen von Fonds zu Fonds variabel sind. Anleger sollten sich bewusst sein, dass nicht nur die Erträge des Fonds besteuert werden, sondern auch etwaige Anpassungen des Kapitals.