Grundsätzlich beziehen sich ungleiche Cashflows auf eine Reihe von ungleichen Zahlungen, die über einen bestimmten Zeitraum geleistet werden. Beispielsweise kann man über einen Zeitraum von fünf Jahren die folgenden jährlichen Zahlungen erhalten: 500 US-Dollar (USD), 300 US-Dollar, 400 US-Dollar, 250 US-Dollar und 750 US-Dollar. Würden die regelmäßigen Zahlungen hingegen auf einen bestimmten Betrag festgelegt, wären die Cashflows gleich. Zum Beispiel kann man eine jährliche Zahlung von 500 USD erhalten, die auch als Annuität bekannt ist. Darüber hinaus können ungleichmäßige Cashflows mit allen Arten von Finanzsituationen verbunden sein, einschließlich der Kapitalplanung.
Im Finanzbereich ist die Kapitalplanung im Wesentlichen der Prozess der Entscheidungsfindung in Bezug auf langfristige Investitionen. Während dieses Prozesses können Manager verschiedene Finanzmanagement-Tools verwenden, um den Wert von fleckigen Cashflows im Zusammenhang mit einer bestimmten Investition zu prognostizieren und zu schätzen. Dies gibt ihnen eine Entscheidungsgrundlage für die Annahme oder Ablehnung des Projekts.
Sowohl feste als auch ungleichmäßige Cashflows sind wichtige Elemente für die Bewertung aller Arten von Investitionen. Finanzmanager verwenden Finanzformeln, um den Barwert einer Reihe zukünftiger Cashflows zu ermitteln. Dieser Prozess hilft ihnen, den beizulegenden Zeitwert der jeweiligen Investition zu berechnen. Ein Finanzmanager kann beispielsweise berechnen, dass der Barwert einer Reihe von ungeraden Cashflows 1,000 USD beträgt. Wenn dieser Strom von fleckigen Cashflows von einem bestimmten Vermögenswert erzeugt wurde, kann er oder sie entscheiden, dass er oder sie maximal bereit ist, für den Vermögenswert zu zahlen, der Barwert ist, der 1,000 USD beträgt.
Ein weiteres Beispiel für eine Reihe ungleichmäßiger Cashflows sind die Zahlungen, die aus Investitionen in sogenannte nicht-konventionelle Anleihen eingehen. Im Gegensatz zu gewöhnlichen Anleihen, auch Vanilla Bonds genannt, zahlen nicht konventionelle Anleihen keinen regulären festen Kupon oder Zinssatz. Zu diesen Anleihen gehören indexgebundene Anleihen, die so benannt sind, weil sie an einen Index wie den Verbraucherpreisindex (CPI) gekoppelt sind, der die Inflationsrate misst. Bei diesen Anleihen spiegeln die Cashflows die Veränderungen des Index wider, an den sie gekoppelt sind.
Betrachten Sie zur Veranschaulichung eine hypothetische indexgebundene Anleihe mit Cashflows, die an die Veränderungen des CPI gebunden sind. Angenommen, die Anleihe zahlt nach ihrer Emission 100 USD an Zinsen. Steigt der VPI im Folgejahr jedoch um einen bestimmten Prozentsatz, dann würde die Zinszahlung entsprechend steigen. Zum Beispiel kann es auf 105 USD steigen. Kurz gesagt, es ist ziemlich schwierig, die mit einer solchen Anleihe verbundenen Cashflows mit Sicherheit zu schätzen, da die Veränderungen des VPI ungleichmäßige Cashflows erzeugen werden.