Die drei verschiedenen Arten von Vorzugsaktienfonds sind festverzinsliche kumulative, nicht kumulative und treuhänderische Fonds. Vorzugsaktien haben einen festen Nennbetrag oder Rückkaufwert, zahlen dem Anleger jedoch während der Laufzeit der Anlage Dividenden aus. Die Art und Weise, wie Dividenden an die Anleger ausgeschüttet werden, unterscheidet die verschiedenen Fondsarten.
Unternehmen können Anleihen, Vorzugsaktien und Stammaktien ausgeben, um ihre Geschäftstätigkeit zu kapitalisieren. Anleihen sind Schuldtitel, die verwendet werden, um Geld von Anlegern zu einem vereinbarten Zinssatz zu leihen, wobei das Kapital zu einem bestimmten Zeitpunkt zurückgezahlt wird. Stammaktien sind ein Eigenkapitalinstrument, das dem Unternehmen Investitionskapital von Anlegern zur Verfügung stellt, die im Austausch für ihre Mittel einen prozentualen Anteil am Unternehmen übernehmen. Vorzugsaktien liegen zwischen diesen beiden Instrumenten und weisen beide Merkmale auf. Diese Art von Aktien wird zu einem festen Nennwert an einen Anleger verkauft, jedoch mit dem Versprechen, dass bei einer Dividendenausschüttung des Unternehmens zuerst die Dividenden an die Inhaber von Vorzugsaktien ausgezahlt werden.
Festverzinsliche kumulierte Vorzugsaktienfonds garantieren die jährliche Ausschüttung von Dividenden. Wenn die Gesellschaft die Zahlung der Dividende aufschiebt, wird der Betrag kumuliert, bis die Gesellschaft die Verpflichtung begleicht. Die einzige Möglichkeit für das Unternehmen, die kumulierten Dividenden an die Inhaber von Vorzugsaktien in dieser Art von Fonds auszuzahlen, besteht darin, dass das Unternehmen in Konkurs geht. Der festverzinsliche kumulierte Fonds gilt als die sicherste Art von Vorzugsaktienfonds, da die Ansammlung von Dividenden als Anreiz für Unternehmen dient, jedes Jahr auszuzahlen.
Nicht kumulative Vorzugsaktienfonds sind eine deutlich weniger attraktive Anlage und müssen eine höhere Rendite bieten, um die Unsicherheit der Dividendenzahlung auszugleichen. Inhabern von Aktien dieser Art von Fonds wird nicht jedes Jahr eine Dividendenzahlung garantiert. Beschließt die Gesellschaft, keine Dividende auszuschütten, wird der Betrag nicht kumuliert. Der einzige Vorteil beim Halten dieser Art von Vorzugsaktien besteht darin, dass einem Inhaber eine Dividende vor den Stammaktionären ausgezahlt wird, wenn eine Dividende gezahlt wird.
Trust-Preferred Stock Funds sind ein nach Steuergesetzbuch geschaffenes Investmentvehikel, das dem Unternehmen, das den Trust gründet, besondere Steuervorteile bietet. Ein Drittunternehmen, z. B. eine Investmentgesellschaft, richtet einen Trust ein, der Anleihen kauft. Es verkauft dann Vorzugsaktien im Trust. Die Dividenden werden aus den garantierten Zinszahlungen gezahlt, die auf die vom Trust gehaltenen Anleihen gezahlt werden. Da die Zinszahlungen der Anleihen bei Ausfall garantiert sind, sind auch die Dividendenzahlungen der Vorzugsaktien gesichert.