El índice de Treynor o índice de Treynor, también conocido como índice de recompensa a volatilidad, es un índice de medición de inversión inventado por Jack Treynor que indica cuánto ha ganado una inversión que involucra cierto nivel de riesgo sobre una inversión por unidad sin riesgo del riesgo de mercado (dado en el siguiente cálculo como el coeficiente beta):
(Retorno promedio de la cartera – Retorno promedio de la tasa libre de riesgo) / Coeficiente beta
El índice de Treynor ofrece un análisis más detallado del éxito de una inversión sobre simplemente mirar los rendimientos financieros finales de una acción. Antes del índice de Treynor, los inversores del mercado de valores sabían cómo medir el riesgo y comparar los rendimientos, pero no fue hasta el advenimiento del índice de Treynor y, posteriormente, de las proporciones de Sharpe y Jensen, que los inversores pudieron discernir las correlaciones entre el riesgo. y retornos de sus inversiones claramente.
El índice de Treynor trabaja en la noción de riesgo planteada por Treynor en su comprensión de la naturaleza bilateral del riesgo de mercado. Estos dos elementos de riesgo son parte integral del Índice de Treynor y comprenden el riesgo que surge de las fluctuaciones de valores individuales y el riesgo producido por las fluctuaciones en el mercado.
Un rendimiento de inversión en acciones calculado de acuerdo con el índice de Treynor supone que la cartera del inversor está adecuadamente diversificada, ya que solo tiene en cuenta el riesgo sistemático. El riesgo no sistemático no se tiene en cuenta y, por lo tanto, los resultados de un cálculo del Índice de Treynor para una cartera no diversificada son engañosos.
Como un ejemplo del índice de Treynor en funcionamiento; Si decimos que el rendimiento anual de diez años del índice S&P 500 es del 10% y durante el mismo período el rendimiento anual promedio de los bonos del Tesoro sin riesgo es del 5%, entonces tenemos un escenario donde los riesgos relativos y los rendimientos de tres acciones Las carteras sobre las previsibles letras del Tesoro se pueden calcular y comparar:
Portafolio A 10% Beta, 0.90
Cartera B 14% Beta, 1.03
Portafolio C 15% Beta 1.20
El índice de Treynor para el mercado se calcula como (0.10-0.05) /1.00 = 0.050. Para las tres carteras de acciones respectivas tenemos índices de Treynor de:
T (gerente A) = (0.10-0.05) /0.90 = 0.056
T (gerente B) = (0.14-0.05) /1.03 = 0.087
T (gerente C) = (0.15-0.05) /1.20 = 0.083
Si simplemente consideráramos el rendimiento anual como el índice de rentabilidad, veríamos la Cartera C como la mejor de las tres. Sin embargo, según el índice de Treynor, la Cartera B ha sido la más rentable cuando se han tenido en cuenta los riesgos relativos involucrados en las inversiones.
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