Mal papel es un término utilizado en el mundo financiero para describir algún tipo de instrumento de deuda que tiene un riesgo extremadamente alto de incumplimiento. El emisor ofrece dicho préstamo, que podría ser una corporación o incluso un gobierno local o nacional, sin ningún tipo de garantía. Como tal, el mal papel es extremadamente arriesgado para los inversores, que no tendrían recompensa si el emisor no paga. Para interesar a los inversores en este tipo de instrumentos de renta fija, los emisores a menudo tienen que venderlos con un descuento y fijar tasas de interés más altas que las asociadas con la deuda garantizada.
Cuando una empresa u otra institución necesita financiación para realizar negocios o alguna iniciativa nueva, a menudo recurren a los inversores como fuente de esta financiación. Los inversores pueden otorgar préstamos a estas instituciones comprando bonos u otros instrumentos de deuda destinados a devolver un ingreso fijo en forma de pago de intereses. Si el emisor de la deuda no puede ofrecer garantías, los inversores están asumiendo un gran riesgo en caso de incumplimiento del emisor. Estos tipos de instrumentos de deuda se conocen como papel malo.
Los inversores que buscan grandes recompensas con el dinero que invierten podrían verse tentados a arriesgarse en un papel malo. En parte, esto se debe a que estas inversiones generalmente se compran con descuento a otros instrumentos similares. Además, los emisores podrían tener que elevar las tasas de interés para atraer a los inversores y plantear los hallazgos necesarios.
Hay serios inconvenientes asociados a la inversión en papel malo. La característica distintiva de tales instrumentos es que no hay garantía que los respalde. Eso esencialmente los convierte en préstamos no garantizados, lo que significa que los inversores tienen que esperar que los emisores cumplan con sus obligaciones de deuda. Si eso no ocurre, no hay nada que los inversores puedan hacer para recuperar el capital que invirtieron originalmente. Como resultado, las recompensas potencialmente altas van acompañadas de riesgos que podrían ser mayores que esas recompensas.
La mayoría de las malas emisiones de papel son realizadas por corporaciones que tienen un alto riesgo de incumplimiento. Por esa razón, estas compañías generalmente están cargadas con bajas calificaciones crediticias por parte de las agencias a cargo de monitorearlas. Por lo tanto, los inversores pueden darse cuenta de la posibilidad de que la inversión pueda ser significativamente riesgosa por la presencia de una calificación baja. Lo peor de estos instrumentos de deuda puede causar daños extremos no solo a los inversores individuales sino también a economías enteras.
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