La Asociaci?n Nacional Federal de Hipotecas, com?nmente conocida como Fannie Mae, cotiza bajo el s?mbolo de cotizaci?n de la Bolsa de Nueva York FNMA. Fue establecido en 1938 por el Congreso de los Estados Unidos como una empresa patrocinada por el gobierno, o GSE. Si bien la empresa no tiene una garant?a expl?cita de respaldo del gobierno, se considera que es demasiado importante para fracasar.
Fannie Mae es responsable de mantener un mercado secundario en hipotecas para viviendas. Al garantizar que las hipotecas que cumplan criterios espec?ficos se puedan negociar f?cilmente entre instituciones de cr?dito y bancos de inversi?n, aumenta la capacidad de los prestamistas para proporcionar hipotecas a largo plazo. Un beneficio directo para los consumidores es que las tasas de inter?s hipotecarias son m?s bajas de lo que ser?an de otra manera. Por ejemplo, las llamadas hipotecas Jumbo, que son pr?stamos m?s grandes de lo que Fannie Mae aceptar?, generalmente tienen una tasa de inter?s de hasta 0.5% m?s.
El negocio de esta empresa consiste en comprar y agrupar pr?stamos conformes. Los pr?stamos conformes deben cumplir con los criterios establecidos por Fannie Mae, incluidas las restricciones sobre el tama?o del pr?stamo y las calificaciones del prestatario. Al comprar estos pr?stamos, la compa??a asume el riesgo de incumplir con los prestatarios y cambiar las tasas de inter?s.
Para cubrir la exposici?n a tasas de inter?s variables, Fannie Mae comercia fuertemente en el mercado de derivados financieros conocidos como swaps de tasas de inter?s. Los swaps de tasas de inter?s permiten a la compa??a vender una serie futura de pagos de intereses desconocidos a cambio de una serie conocida de pagos a corto plazo. Fannie Mae tambi?n compra y vende tiras, hipotecas en las que el capital se negocia por separado, es decir, «despojado», de la corriente de pagos de intereses que se espera que genere. Ha evolucionado un gran mercado global de estos valores respaldados por hipotecas, en gran parte debido a la existencia de Fannie Mae.
No se requiere que Fannie Mae presente informes financieros regulares ante la Comisi?n de Bolsa y Valores (SEC), aunque en 2002 comenz? a hacerlo bajo la presi?n de los investigadores de la SEC y el Congreso. En 2004, la SEC requiri? que la compa??a reexpresara varios a?os de declaraciones de ganancias, alegando que las ganancias reportadas anteriormente eran, de hecho, p?rdidas multimillonarias. A fines de ese a?o, su CEO y CFO de larga data, Franklin Raines y Timothy Howard, fueron despedidos bajo acusaciones de fraude contable. Si bien la gerencia actual de Fannie Mae afirma que las discrepancias contables se deben a diferentes interpretaciones sobre c?mo contabilizar las permutas financieras de tasas de inter?s, los investigadores alegan que las ganancias se informaron err?neamente para permitir bonificaciones de alta administraci?n. Entre los cr?ticos notables de la compa??a se encuentran Alan Greenspan, ex presidente del Banco de la Reserva Federal.
Inteligente de activos.