La desmutualizaci?n es el proceso de convertir una empresa de propiedad mutua en una empresa propiedad de los accionistas. Este tipo de conversi?n generalmente ocurre cuando una compa??a ha crecido hasta el punto que desea emitir acciones como un medio para expandir la compa??a de alguna manera. Pasar por el procedimiento de desmutualizaci?n a menudo ayuda a preparar el escenario para hacer una oferta p?blica inicial (IPO).
Compa??as Mutuas y Compa??as Accionistas
Una compa??a mutual, a veces llamada cooperativa, es propiedad de sus clientes; Esta estructura es m?s com?n para organizaciones como cooperativas de cr?dito y compa??as de seguros. Como los clientes son los propietarios, la idea es que la empresa opere con el bien de sus clientes como su m?xima prioridad. Muchas de las operaciones cotidianas de una organizaci?n mutua son las mismas que cualquier otra empresa, ya que proporciona servicios financieros, p?lizas de seguro o cualquier producto espec?fico de la empresa para sus clientes. Una compa??a mutual no emite acciones que cotizan en bolsa.
Una empresa p?blica propiedad de accionistas es aquella que emite acciones que est?n disponibles a trav?s de una o m?s bolsas de valores. Los accionistas compran las acciones y, al hacerlo, se convierten en copropietarios de la empresa. Este es un estado altamente deseable para muchas compa??as, ya que puede ayudar a generar cantidades significativas de capital que hacen posible que la compa??a crezca de una manera que no ser?a posible si la corporaci?n permaneciera en manos privadas.
Por qu? una empresa se desmutualizar?a
Para operar, cualquier empresa debe tener capital; Las compa??as mutuales obtienen este capital de sus miembros, a trav?s de pagos de primas de seguro, dep?sitos de cooperativas de cr?dito u otros m?todos. Si sus miembros no pueden o no pueden proporcionar suficiente capital para que la organizaci?n opere o se expanda, la compa??a mutual puede optar por pasar por el proceso de desmutualizaci?n para recaudar capital de otras maneras, principalmente mediante la venta de acciones al p?blico. Las empresas mutuales se gestionan idealmente en beneficio de sus clientes, no con el objetivo principal de ganar dinero; Al desmutualizar, la empresa puede ser m?s eficiente y m?s capaz de generar los fondos necesarios.
Dependiendo de las circunstancias, el proceso de desmutualizaci?n puede tener lugar en un corto per?odo de tiempo u ocurrir durante varios a?os. En general, cualquier compa??a que est? considerando este tipo de conversi?n tomar? tiempo para evaluar a fondo las ventajas de la conversi?n frente a las posibles responsabilidades que pueden ocurrir. Una vez que la compa??a ha determinado que los beneficios superan las posibles desventajas de la conversi?n, se establece una estrategia de escalado para garantizar que todos los aspectos legales y operativos del proceso de desmutualizaci?n se manejen de manera oportuna y eficiente. A menudo se requiere la aprobaci?n de una agencia gubernamental antes de que una empresa pueda desmutualizar.
Tipos de desmutualizaci?n
Hay tres tipos principales de desmutualizaci?n:
Desmutualizaci?n completa
Sociedad de cartera mutua
Demutualizaci?n patrocinada
En una desmutualizaci?n completa, la compa??a mutual se convierte en una compa??a propiedad de accionistas. Los clientes, a menudo llamados miembros, generalmente obtienen acciones de esta nueva compa??a o reciben otra compensaci?n adicional como propietarios de la compa??a. La propiedad de la empresa ahora se separa de ser un cliente, y los nuevos clientes no se convierten en propietarios; los accionistas pueden continuar siendo due?os de la empresa incluso si no son clientes.
Una compa??a tenedora mutua es una variaci?n de la desmutualizaci?n completa. En esta estructura, los miembros a?n poseen parte de la empresa, pero otra parte se hace p?blica. La parte mutua de la empresa puede poseer parte o la totalidad de las acciones en la parte p?blica, o esa secci?n de la empresa puede cotizar en bolsa. Esta estructura no est? permitida en todas las jurisdicciones.
La desmutualizaci?n patrocinada involucra a una compa??a externa que financia la desmutualizaci?n y que tiene una participaci?n mayoritaria en la compa??a convertida. El tercero compra la mayor?a o la totalidad de las acciones de la compa??a mutual, esencialmente compr?ndolas, y los miembros reciben una compensaci?n en forma de acciones o efectivo de esa compa??a compradora.
C?mo la desmutualizaci?n afecta a los clientes
Desde una perspectiva estrictamente del cliente, la desmutualizaci?n no deber?a afectar los negocios regulares de la compa??a. Si una instituci?n financiera se desmutualiza, las cuentas corrientes y de ahorro de los clientes seguir?n existiendo como antes, al igual que cualquier pr?stamo, hipoteca y otros productos. Alguien que tenga una p?liza con una compa??a de seguros mutua que se haga p?blica todav?a estar? cubierto. Esto no quiere decir que las reglas u opciones para los clientes no cambien; se podr?an agregar tarifas o la compa??a convertida podr?a ofrecer nuevos productos financieros.
Para sus miembros, la conversi?n a una empresa p?blica podr?a traer beneficios inmediatos a corto plazo. Todos los miembros reciben alg?n tipo de compensaci?n, incluidas las acciones de la empresa convertida, un pago en efectivo o una combinaci?n de ambos. Si el miembro se convierte en accionista, puede continuar benefici?ndose de la conversi?n si el valor de la acci?n aumenta.
Sin embargo, a largo plazo, existe la posibilidad de que los clientes experimenten una disminuci?n en el servicio al cliente de la empresa convertida. Pueden aumentar las tarifas o se pueden establecer pol?ticas que beneficien a la empresa y no al cliente. Como el objetivo de una empresa que cotiza en bolsa es generalmente generar ganancias para los accionistas en lugar de proporcionar el mayor beneficio a sus miembros, los clientes pueden encontrar que la empresa no responde tan bien a sus necesidades.
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