La directiva de prospecto es un mandato emitido por la Uni?n Europea. En general, un folleto es un documento legal que explica los detalles de una acci?n o fondo de acciones que se vende al p?blico. La directiva prospectiva fue construida por los estados miembros de la UE para establecer un mercado de capitales uniforme en toda Europa. La directiva del prospecto cambi? la definici?n de un prospecto y c?mo se debe entregar a los posibles inversores y clientes. Agiliza el proceso de compra y venta de acciones, requiriendo que solo el regulador relevante supervise transacciones particulares.
Aunque la directiva del prospecto entr? en vigencia el 31 de diciembre de 2003, cada estado dentro de la Uni?n Europea ten?a hasta el primero de julio de 2005 para implementar las leyes necesarias. El tiempo adicional permiti? a los estados miembros desarrollar la infraestructura para hacer cumplir las regulaciones reci?n creadas. Las compa??as tambi?n utilizaron el tiempo para producir prospectos que se adhirieran a las nuevas leyes.
Inicialmente, la directiva se dise?? en torno a la noci?n de solidaridad europea. Se supon?a que era una comunicaci?n al p?blico para informarles sobre los detalles de una empresa. Se cre?a que los hechos y las cifras del desempe?o de la compa??a eran lo suficientemente importantes como para permitir al consumidor tomar una decisi?n informada sobre la compra del producto financiero.
El objetivo de la directiva del prospecto era establecer un nuevo sistema regulador que supervisara el proceso del prospecto de capital y los pr?stamos en toda la Uni?n Europea. Si un regulador en un pa?s aprueba un prospecto, es v?lido en todos los dem?s estados miembros. La compa??a no tendr?a que emitir un prospecto diferente para cada estado de la Uni?n Europea.
Para que este proceso funcione, la empresa que emite el prospecto debe establecer un estado de origen. Es decir, debe tener una oficina registrada en un pa?s dentro de la Uni?n Europea y estar disponible para responder consultas de los reguladores de ese pa?s. Adem?s de las empresas dentro de la UE, las empresas no pertenecientes a la Uni?n Europea tambi?n pueden tener su prospecto aprobado dentro de un estado miembro.
Hay varias excepciones de la directiva de prospecto. Por ejemplo, si la persona a la que se le ofrece el prospecto es un inversor calificado, o si el prospecto se ofrece a menos de 100 personas, entonces la empresa no tiene que involucrar al regulador del estado miembro. Otras exenciones involucran el monto en d?lares de las transacciones.
Si una empresa no sigue las pautas de la directiva del prospecto, sus acciones y bonos no se incluir?n en la Uni?n Europea. En cambio, se requerir? que los valores est?n listados en una divisa extranjera. Esto puede hacer que las acciones pierdan valor y obligar al emisor a proporcionar informaci?n adicional para posibles inversores.
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