La Ley Hepburn es una ley aprobada por la Legislatura de los Estados Unidos en 1906 cuyo propósito era regular la industria ferroviaria. En ese momento, las compañías petroleras monopolistas ejercían su poder sobre los ferrocarriles y la Ley Hepburn era una medida para frenar el creciente poder de esas compañías. La ley tomó varias medidas para prevenir el comportamiento monopólico y amplió el poder de la Comisión Interestatal de Comercio (ICC), el organismo gubernamental encargado de regular los ferrocarriles.
Uno de los principales objetivos de Theodore Roosevelt al ingresar a la presidencia fue regular mejor los ferrocarriles. La Ley Hepburn, junto con la Ley Elkins, que fue aprobada por la Legislatura de los Estados Unidos solo tres años antes, sirvió para hacer precisamente eso. La ley fue parte de la línea legislativa promulgada durante la Era Progresista, que duró desde la década de 1890 hasta la década de 1920, que estaba orientada a limitar el poder del creciente número de monopolios industriales.
El mayor problema en la industria ferroviaria en el momento de la Ley Hepburn era la cantidad de poder que tenían las compañías petroleras sobre las distintas compañías. Las compañías petroleras habían invertido tanto en ferrocarriles que pudieron exigir reembolsos sobre las tarifas pagadas por el tránsito de su petróleo. Después de que la Ley Elkins declarara ilegales tales reembolsos en 1903, las compañías petroleras encontraron su camino alrededor de esa regulación en particular al exigir tránsito libre en algunas circunstancias. La Ley Hepburn restringió la concesión de estos pases gratuitos, lo que dificulta que las compañías petroleras utilicen su influencia para evitar pagar tarifas a las compañías ferroviarias.
La Ley Hepburn también amplió el poder de la Comisión de Comercio Interestatal de varias formas. Después de que se aprobó la ley, la ICC pudo dictar las tarifas máximas que los ferrocarriles podían cobrar por sus servicios. La ICC también comenzó a exigir que las compañías ferroviarias adoptaran prácticas contables uniformes, lo que le dio a la ICC una mejor capacidad para supervisar las operaciones. Además, después de la aprobación de la Ley Hepburn, si una empresa ferroviaria apelaba una decisión de la CPI, la carga de la prueba recaía ahora en el ferrocarril y no en la CPI. En otras palabras, los ferrocarriles tenían la obligación de demostrar por qué la CPI estaba equivocada en la apelación, mientras que antes de la aprobación de la Ley Hepburn, la CPI tenía la obligación de demostrar por qué el ferrocarril en particular estaba equivocado.