El coeficiente beta es una medida del riesgo y el rendimiento de un activo en relación con un mercado amplio, lo que significa que mostrará, más o menos, cómo responderá el activo o una cartera de activos a medida que el mercado sube o baja. Se utiliza en el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) y el análisis de regresión. Básicamente, el CAPM se utiliza en la gestión de cartera para calcular el rendimiento esperado de un activo. Esencialmente, el análisis de regresión es un método estadístico utilizado en finanzas para estimar un vínculo que podría existir entre dos variables, como una sola acción y un mercado de valores completo. Es por eso que, al calcular el coeficiente beta de un activo en cuestión, los rendimientos históricos se utilizarán al medir su conexión con el rendimiento de un mercado más amplio.
Un coeficiente beta mostrará cómo el rendimiento de un activo es sensible al riesgo sistemático, que es el riesgo que puede afectar a todo un mercado. Un inversor que busca medir el rendimiento esperado de una acción en particular, por ejemplo, utilizará un índice bursátil para representar el mercado general. El índice del mercado de valores normalmente tendrá un coeficiente beta de 1.0, y en teoría, un valor cuya beta es 1.4, por ejemplo, se moverá 1.4 veces el movimiento del índice. Esto significa que si el índice del mercado de valores se moviera hacia arriba o hacia abajo en un 20 por ciento, la seguridad se movería un 28 por ciento en consecuencia.
En promedio, muchos valores tienen un coeficiente beta de 1.0, lo que significa que se mueven más o menos en línea con el mercado. Un valor con un coeficiente beta de más de 1.0 es más riesgoso que el mercado promedio y es apto para estrategias de inversión más agresivas. Por otro lado, aquellos cuyo coeficiente beta está por debajo de 1.0 se consideran menos riesgosos, porque su rendimiento está menos ligado al riesgo sistemático. Además, hay activos cuya beta es negativa, y estos tienden a tener rendimientos aburridos cuando la economía es sólida, pero en una recesión, tienden a superar a la mayoría de las otras inversiones.
El activo con una beta negativa es intrínsecamente menos sensible al riesgo sistemático y, por esta razón, un inversor puede usar este tipo de activo para cubrir su cartera. Cubrirse, en este sentido, es tratar de compensar las pérdidas que podrían resultar si surge un evento sistemático. Además, al realizar un análisis de regresión, un individuo puede usar datos históricos de rendimientos para estimar el vínculo entre el rendimiento de un activo y el del mercado en general.
La beta de un activo puede cambiar con el tiempo; por ejemplo, la beta de un activo en particular puede ser 1.2 durante aproximadamente una década, luego, por varias razones, puede cambiar a 1.4 en la siguiente década. Por lo tanto, en el análisis de regresión, el coeficiente beta está destinado a ser el mismo para el período de muestreo. Es decir, si un individuo usara una muestra de dos décadas donde en una era 1.2 y la otra 1.4, la información resultante probablemente sea engañosa.
Además, la estimación del rendimiento de un activo en comparación con el mercado también se puede representar gráficamente en el análisis de regresión. El gráfico generalmente será un diagrama de dispersión, con el eje X dedicado al desempeño del mercado, y el eje Y es para el activo cuyo desempeño se está midiendo. El gráfico tendrá puntos dispersos al respecto que representan retornos históricos específicos para un período en particular. Además, se trazará una línea para ajustarse mejor a los puntos, y cuanto más inclinada sea la pendiente de la línea, mayor será la beta del activo o más riesgoso será el activo.
Inteligente de activos.