Un factor de calificaci?n promedio ponderado es un m?todo para calcular y comunicar el riesgo general de una cartera de inversiones. Se asocia m?s com?nmente con obligaciones de deuda garantizadas. El factor de calificaci?n promedio ponderado tiene en cuenta cada activo individual en la cartera, pero da ?nfasis en funci?n de la proporci?n relativa de la cartera compuesta por cada activo.
El uso principal de un factor de calificaci?n promedio ponderado es con las obligaciones de deuda garantizadas. Estos son productos financieros donde los derechos a los ingresos de m?ltiples pr?stamos y ofertas de cr?dito se han comprado y empaquetado juntos. Luego, los inversores compran bonos en el CDO, y los reembolsos e intereses de los bonos provienen en ?ltima instancia de los ingresos de los pr?stamos originales. Hay dos beneficios principales para este sistema: vincular varios pr?stamos juntos limita el da?o causado por el incumplimiento de un solo prestatario; y los bonos pueden emitirse de tal manera que los inversores puedan elegir un saldo particular entre obtener una tasa de inter?s m?s alta o tener un reclamo de prioridad en caso de que los incumplimientos signifiquen que no hay suficiente dinero para pagar a todos los tenedores de bonos.
Con tantos pr?stamos agrupados, puede ser dif?cil evaluar el riesgo general de incumplimiento de un CDO en particular y su rango de bonos. El factor de calificaci?n promedio ponderado es una forma relativamente simple de lograr esto. Implica primero asignar un factor de riesgo a cada activo individual: en efecto, un intento de predecir la probabilidad estad?stica de incumplimiento del prestatario relevante.
Estas cifras de factores de riesgo se promedian utilizando la ponderaci?n. Esto significa ajustar las cifras para que coincidan con las proporciones que cada activo contribuye a la cartera general. Como ejemplo extremadamente simplificado, si el 60% de la cartera se compone de ingresos de la hipoteca A y el 40% se compone de ingresos de la hipoteca B, entonces el factor de riesgo general es simplemente el factor de riesgo de la hipoteca A multiplicado por 0.4, m?s El factor de riesgo de la hipoteca B multiplicado por 0.6.
Lo que representa exactamente la cifra del factor de calificaci?n promedio ponderado final puede variar dependiendo de qui?n produce las calificaciones. Un sistema, operado por la agencia de calificaci?n Moody’s, utiliza calificaciones en las que una puntuaci?n de 100 representa una probabilidad de incumplimiento del 1% durante 10 a?os, una puntuaci?n de 150 representa una probabilidad del 1,5%, y as? sucesivamente. Los inversores deben verificar cuidadosamente para ver exactamente qu? sistema se est? utilizando, particularmente al comparar opciones de inversi?n de diferentes proveedores.
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