Un swap de incumplimiento crediticio (CDS) es un contrato que transfiere el riesgo financiero de una parte a otra. En un swap de incumplimiento crediticio, el comprador paga las primas del vendedor durante la vigencia del contrato, a cambio de que el vendedor asuma el riesgo. Si el instrumento de cr?dito involucrado en el default de swap de incumplimiento de cr?dito, se deval?a radicalmente o sufre otro evento financiero catastr?fico, el vendedor paga al comprador el valor nominal del instrumento de cr?dito.
En t?rminos simples, digamos que John toma prestado algo de dinero de Suzy. Suzy podr?a decidir que no quiere asumir el riesgo de incumplimiento, por lo que se acerca a Julian y negocia un canje de incumplimiento de cr?dito. Suzy paga las primas de Julian a cambio de asumir el riesgo del pr?stamo. Si John paga el pr?stamo con ?xito, el contrato termina. Sin embargo, si decide no pagarlo, Julian debe pagarle a Suzy el valor nominal del pr?stamo.
El concepto del swap de incumplimiento crediticio fue promovido por JPMorgan Chase a mediados de la d?cada de 1990, para permitir a los bancos, fondos de cobertura y otras instituciones financieras transferir el riesgo de deuda corporativa, hipotecas, bonos municipales y otros instrumentos de cr?dito. Para el a?o 2007, el mercado de swaps de incumplimiento crediticio hab?a crecido al doble del tama?o del mercado de valores estadounidense, y debido a que esta industria no estaba regulada en gran medida, comenzaron a surgir algunos problemas serios.
Uno de los mayores problemas con el swap de incumplimiento crediticio es que se supone que funciona como un seguro, pero no lo hace, porque el asegurador, el vendedor, no est? obligado a proporcionar pruebas de la capacidad de cubrir la deuda en caso de defecto. Adem?s, el contrato se puede transferir, por lo que si bien el vendedor original podr?a haber cubierto el cr?dito, las personas m?s adelante podr?an no poder hacerlo.
Para volver al ejemplo anterior, si Julian se da vuelta y vende el contrato a Mary y John no cumple con el pr?stamo, es posible que Mary no pueda pagarle a Suzy. Mary incluso podr?a vender el contrato a otra parte, lo que dificultar?a a Suzy localizar al titular del contrato en caso de incumplimiento.
La comercializaci?n de este producto derivado de cr?dito comenz? a reconocerse como un problema en 2008, cuando varias compa??as financieras, incluido el gigante de seguros AIG, se dieron cuenta de que no pod?an cubrir sus permutas de cobertura por incumplimiento crediticio. El problema fue exacerbado por la crisis de pr?stamos de alto riesgo estadounidense, ya que miles de propietarios dejaron de pagar sus hipotecas y presionaron intensamente a la industria bancaria.
Inteligente de activos.