Un intercambio a plazo es un intercambio de instrumentos financieros entre dos partes que se produce en una fecha futura. Por lo general, las tasas de interés, monedas o productos básicos como el petróleo crudo se intercambian. Un swap adelantado generalmente tiene un valor actual cero, menos la comisión del distribuidor de swap. Útil para cubrir riesgos y para equiparar los flujos de efectivo, los swaps a plazo se han utilizado históricamente para evitar las regulaciones de la industria.
Un intercambio directo se construye de la misma manera que un intercambio regular, pero su fecha de inicio es posterior. Puede denominarse un swap de inicio adelantado, un swap de inicio diferido o un swap de inicio diferido, según las convenciones de una institución financiera. Al igual que con otros contratos a plazo, las partes prefieren fijar los términos hoy para futuros intercambios utilizando un intercambio a plazo.
El swap más común es un swap de tasa de interés fijo a flotante. Por ejemplo, la empresa A solo tiene acceso a un préstamo a tasa variable, pero preferiría la estabilidad de un préstamo a tasa fija. La empresa B puede pedir prestado a una tasa fija, pero preferiría el potencial de ganancias que proporciona una tasa variable. Deciden intercambiar, donde la tasa de intercambio es la tasa fija y la tasa flotante es una tasa de referencia independiente, como la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) más un cierto número de puntos.
El mercado de swap de hoy es enorme e incluye muchos tipos de swaps a plazo. Los swaps de tasas de interés pueden ser fijos a flotantes, flotantes a flotantes, o incluso fijos a fijos basados en diferentes monedas. En contraste con un swap de tasa de interés donde solo se liquida la diferencia en las tasas, un swap de divisas es un acuerdo para intercambiar principios y tasas de interés.
Por ejemplo, una compañía estadounidense quiere expandir su negocio en Japón el próximo año y necesita fondos para un proyecto que dura cinco años. La compañía podría esperar un año y esperar un tipo de cambio favorable, o intentar obtener un préstamo en Japón. Pero es más fácil y menos arriesgado organizar un intercambio a plazo con una compañía japonesa que podría estar interesada en fijar una tasa de interés más baja disponible en dólares estadounidenses.
Existen otras formas exóticas de intercambios directos. En un intercambio de capital, los dividendos se intercambian mientras se retiene el poder de voto. Un intercambio es un intercambio con una opción incrustada de participar o no en el intercambio en una fecha futura. Un riesgo de transferencia de swap con un elemento participante (STRIPE), es un swap con un límite en la tasa flotante, utilizado para reducir la volatilidad en la cartera de un comprador.
Generalmente intercambiados sin receta (OTC), los swaps de reenvío se pueden adaptar para satisfacer las necesidades de cada parte. Un inversor podría usar un swap a plazo para cubrir la tasa de interés o el riesgo cambiario. Otro inversor podría querer cambiar obligaciones con fechas de liquidación anuales por obligaciones con fechas de liquidación mensuales. Se crean situaciones de beneficio mutuo a medida que el riesgo se desplaza hacia aquellos que quieren soportarlo, creando un mercado más eficiente.
Inteligente de activos.