En la inversi?n, el papel comercial respaldado por activos se refiere a las inversiones que utilizan los activos de la empresa emisora ??como garant?a. Estas suelen ser inversiones a corto plazo, con vencimientos de nueve meses o menos. Como todo papel comercial, el papel comercial respaldado por activos generalmente se descuenta o tiene un precio inferior al valor nominal. Cuando el papel madura, el inversionista que lo compr? obtiene el valor nominal. La diferencia entre el precio de venta con descuento y el valor nominal de la inversi?n representa el rendimiento del inversor. Debido a que est?n respaldados por los activos de la empresa emisora, tienden a ser menos riesgosos que otros tipos de inversiones.
El papel comercial respaldado por activos podr?a ser una obligaci?n de deuda con garant?a (CDO) o una obligaci?n de hipoteca con garant?a, o CMO. Cada uno de estos instrumentos est? respaldado por un conjunto de activos con diferentes niveles de riesgo. Un CDO generalmente est? respaldado por bonos o pr?stamos. Una OCM est? respaldada por hipotecas. Al usar una variedad de activos, el riesgo se extiende a todo el grupo, lo que reduce el impacto del incumplimiento potencial de cualquier pr?stamo. Un CDO o CMO se conoce como una garant?a de transferencia, ya que los pagos del pr?stamo, despu?s de la deducci?n de las tarifas, se transfieren a los inversores.
En los Estados Unidos, las empresas patrocinadas por el gobierno son algunos de los mayores emisores de papel comercial respaldado por activos. La Asociaci?n Nacional Federal de Hipotecas, tambi?n conocida como FNMA o Fannie Mae, emite CMO que garantiza. Federal Home Loan Mortgage Corp., a veces llamada FHLMC o Freddie Mac, tambi?n crea y garantiza valores respaldados por hipotecas. La Asociaci?n Nacional de Hipotecas del Gobierno, tambi?n llamada GNMA o Ginnie Mae, no emite CMO, pero los garantiza. Un bono de Ginnie Mae est? respaldado por la plena fe y cr?dito del Gobierno de los EE. UU., Lo que lo convierte en una inversi?n pr?cticamente libre de riesgos.
Cuando una econom?a experimenta una crisis crediticia, como la de los Estados Unidos en el oto?o de 2008, puede ser dif?cil o imposible para una empresa emitir papel comercial respaldado por activos. Dado que el papel comercial a menudo se utiliza para financiar las operaciones diarias de una empresa, este tipo de crisis crediticia puede afectar gravemente la capacidad de una empresa para hacer negocios. Cuando esto ocurri? en los Estados Unidos en 2008, el gobierno cre? el Fondo de financiaci?n de papel comercial, o CPFF, para proporcionar liquidez a las empresas que no pod?an emitir el papel comercial que necesitaban. Las inversiones a m?s largo plazo recibieron un tratamiento similar del Fondo de Inversi?n del Mercado de Dinero, o MMIFF. La L?nea de Cr?dito del Concesionario Primario, o PDCF, tambi?n se cre? para permitir a los concesionarios pedir prestado durante la noche con suficiente garant?a.
Inteligente de activos.