Tambi?n conocido como CFROI, el retorno de la inversi?n del flujo de efectivo es un tipo de modelo de valuaci?n que funciona con el entendimiento de que el precio de la inversi?n no se determina en funci?n del desempe?o de la entidad que emiti? la garant?a, sino del estado actual del efectivo fluir. La idea es que este rendimiento debe exceder la tasa de obst?culo interna de la corporaci?n para que el precio del valor sea atractivo para los inversores y lucrativo para el emisor. Al igual que con la mayor?a de los tipos de teor?as de inversi?n, CFROI cuenta con una serie de partidarios, as? como con otros que no consideran que esta teor?a financiera en particular sea la estrategia m?s viable a la hora de tomar decisiones de inversi?n.
Para comprender c?mo funciona el concepto de retorno del flujo de efectivo de la inversi?n, es necesario definir qu? se entiende por tasa de obst?culo. Esto es simplemente la cantidad de retorno que debe ser excedida o sobrepasada para justificar el precio de un bien o servicio. En lo que se refiere a la actividad de inversi?n, la tasa de obst?culo es la cantidad m?nima de rendimiento que un inversor considerar? equitativo si elige adquirir la seguridad. Para una empresa, la tasa define la menor cantidad de beneficio que debe obtener de la venta de valores para que el esfuerzo valga la pena.
Desde esta perspectiva, el CFROI es b?sicamente una tasa interna de rendimiento para el negocio que emite la seguridad. Si esa tasa interna de rendimiento es mayor que la tasa de obst?culo, eso significa que el rendimiento est? excediendo el costo del financiamiento de la deuda que est? involucrado en la emisi?n de las acciones, y el precio de las acciones est? en un nivel aceptable para el emisor. Suponiendo que el rendimiento para los inversores se mantenga en un nivel consistentemente satisfactorio, no habr? problemas para mover esas acciones en un intercambio.
Si bien muchas personas consideran que una estrategia de retorno de flujo de efectivo sobre la inversi?n es l?gica y puede usarse para explicar c?mo el mercado de valores establece los precios en algunos casos, otros sienten que la estrategia solo identifica un conjunto de factores que determinan el precio que el mercado soportar? . Para los inversores que creen que este es el caso, es evidente la necesidad de considerar factores que est?n fuera del control del emisor. Por ejemplo, el movimiento de las acciones ofrecidas por las compa??as competidoras ser?a importante para determinar el precio actual de la seguridad, as? como el estado general de la econom?a. Los partidarios de un enfoque de retorno de la inversi?n en el flujo de efectivo se?alan que estos factores externos se explican por su impacto en la tasa interna de retorno experimentada por el emisor, lo que significa que, de hecho, se consideran en el front end, m?s que como parte de un conjunto concurrente de circunstancias relevantes.
Inteligente de activos.