Una carta de deficiencia es un documento enviado por la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos a los emisores de las ofertas públicas de acciones previstas. La carta de deficiencia resulta de un examen de un prospecto preliminar de tales ofertas por parte de la Oficina de Inspecciones y Exámenes de Cumplimiento (OCIE), una agencia de la SEC, que administra el Programa de Examen de Cumplimiento.
Los emisores de ofertas de valores registrados en la SEC tendrán un prospecto preliminar de la oferta examinada por la OCIE. Se puede esperar una respuesta dentro de los 90 días posteriores a la finalización del examen. Si no se encuentran deficiencias, se enviará una carta informando al solicitante sobre ese hecho en lugar de una carta de deficiencia. Dado que se encuentran deficiencias en casi el 91% de los prospectos preliminares, un resultado más probable de este examen es que se enviará una carta de deficiencia al emisor enumerando tales deficiencias y delineando las correcciones requeridas. En lugar de, o además de una carta de deficiencia, la SEC también puede remitir cualquier deficiencia encontrada a una agencia reguladora estatal o a una Organización de Autorregulación (SRO). Dichas deficiencias incluyen información financiera insuficiente y / o aclaración de los detalles del prospecto.
Una carta de deficiencia obviamente tendrá un impacto negativo en la emisión de valores públicos, comúnmente conocidos como acciones, ya que dicho documento pospondrá la fecha de emisión, evitando así que los solicitantes de registro obtengan fondos en una fecha esperada y también puede dar lugar a una orden de suspensión ser recibido junto con la carta de deficiencia. Por lo tanto, el emisor debe abordar inmediatamente una carta de deficiencia para evitar retrasos inconvenientes y costosos en el proceso de emisión.
Se envían cartas de deficiencia para plantear las preguntas necesarias sobre un prospecto preliminar y para definir cualquier modificación necesaria al prospecto para cumplir con las pautas de aceptación de la SEC. El proceso de examen de un prospecto preliminar implica un informe que incluye información de antecedentes y riesgos específicos derivados del solicitante de registro, el alcance del examen, cualquier deficiencia de los exámenes anteriores, las deficiencias presentes observadas y el trabajo realizado tanto por los examinadores como por el solicitante de registro.
Por lo general, se envían en respuesta a las Ofertas públicas iniciales (IPO) de valores, las cartas de deficiencia se envían con menos frecuencia a los fondos mutuos registrados y a las compañías que han emitido valores en el pasado, estos registrantes están más familiarizados con las regulaciones de la SEC que rigen tales ofertas. El registro en la SEC refuerza la transparencia financiera de una empresa y aumenta la confianza de los posibles inversores en la honestidad e integridad de esa empresa. Formada en 1934, la SEC es un organismo de control vital sobre los intereses de los inversores.
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