Los futuros de VIX son una forma de inversión basada en la volatilidad del mercado de opciones. Eso significa que alguien que invierte en futuros de VIX está tratando de adivinar el grado de fluctuación general de los precios que las personas pagan cuando intentan predecir el movimiento de precios del mercado de valores. Si bien el proceso en sí es sencillo, invertir de esta manera es efectivamente un derivado de un derivado. Por lo tanto, hacer el pronóstico correcto y valorar una inversión conlleva un grado adicional de complejidad porque hay factores más variables.
En última instancia, los futuros de VIX se vinculan a las opciones de índice. Estos son acuerdos entre dos operadores que se reducen a un acuerdo de dos partes. Primero, el operador A paga una tarifa plana al operador B por adelantado y predice si el índice del mercado de valores en su conjunto estará por encima o por debajo de una cifra particular en una fecha futura establecida. En esa fecha establecida, si el operador A predijo correctamente, el operador B paga una cantidad variable dependiendo de cuánto más alto o más bajo sea el índice que la cifra acordada; si el operador A predijo incorrectamente, no pasa nada.
Este acuerdo, conocido como opción de índice, es un activo negociable por derecho propio, porque el operador A tiene el derecho de vender su interés en el negocio a otro operador antes de la fecha de finalización. Por ejemplo, puede sentir que su predicción ahora parece ser incorrecta y quiere obtener una pequeña cantidad de dinero con seguridad; la persona que compra el puesto puede creer que la predicción demostrará ser correcta y, por lo tanto, creerá que se puede obtener una ganancia. Por lo tanto, las opciones de índice se negocian de la misma manera que las acciones, con un mercado de negociación y precios de mercado.
El Chicago Board Options Exchange realiza un seguimiento de los precios de mercado para las opciones de índice negociadas de esta manera. También realiza un seguimiento de la relación entre el precio que un comerciante paga por una opción de índice y el precio del mercado de valores previsto que forma la base de la opción. Con esta información, produce un índice de volatilidad, con el símbolo VIX, que combina las actividades de todos los inversores que operan en opciones de índice basadas en el índice bursátil Standard & Poor 500. Este índice de volatilidad es efectivamente la predicción combinada de todos los operadores de opciones de índice sobre qué tan ampliamente variará el índice S&P 500 en los próximos 30. Es importante tener en cuenta que esto no es una predicción sobre si aumentará o disminuirá, sino más bien qué tan ampliamente se moverá el índice de un lado a otro.
Esto ha llevado a un producto separado, futuros VIX. Funcionan de la misma manera que las opciones del índice bursátil, pero en lugar de rastrear un índice bursátil, rastrean el índice de volatilidad. Los dos operadores que hacen un acuerdo con futuros de VIX están tratando de predecir la cifra del índice de volatilidad para una fecha futura establecida. Al igual que con las opciones de índice de acciones, los futuros de VIX pueden negociarse por derecho propio.
La forma en que funcionan los futuros de VIX significa que son algo así como una doble derivada. Los futuros del VIX derivan su valor del nivel de movimiento del mercado para las opciones de índice de acciones del S&P 500, que a su vez derivan su valor del movimiento de las acciones cubiertas por el S&P 500. Este doble efecto derivado significa que evaluar objetivamente el valor de VIX Los futuros, ya sea con fines contables o simplemente para ver si un acuerdo en particular vale la pena, es un proceso particularmente complicado.
Inteligente de activos.