Le fantôme, dans les cercles financiers, est une stratégie contraire à l’éthique et généralement illégale dans laquelle deux ou plusieurs teneurs de marché tentent de provoquer des changements dans le prix d’une action particulière. La tentative peut viser à faire baisser le prix des actions ou à faire gonfler artificiellement la valeur des actions pendant un certain temps. De nombreux pays à travers le monde ont des lois spécifiques qui interdisent les images fantômes, les sanctions pour avoir enfreint ces lois allant des amendes aux périodes d’emprisonnement.
Le processus de création d’images fantômes nécessite normalement un minimum de deux partenaires pour être efficace. Un teneur de marché, qui peut être une entreprise ou un particulier, s’efforcera de faire monter ou descendre l’action, selon le résultat souhaité. Cela peut être accompli de plusieurs façons, généralement en manipulant des informations qui donnent l’impression que le prix migre en réponse aux conditions du marché en vigueur ou à la condition de la société qui émet les actions. Dans le même temps, le deuxième partenaire emploiera des méthodes similaires impliquant le même stock, utilisant souvent des stratégies qui soit obscurcissent les efforts du premier partenaire, soit améliorent les résultats des actions entreprises par le premier partenaire.
Le nom de cette pratique contraire à l’éthique et souvent illégale vient du fait que tout est fait de manière clandestine et apparemment intangible. Le grand public, qui comprend la majeure partie des investisseurs, ne sait pas qui fabrique ce changement artificiel de la valeur des actions concernées. Étant donné que les faiseurs d’argent mettront tout en œuvre pour supprimer toute preuve indiquant qu’ils sont impliqués dans un stratagème de fixation des prix, leur présence dans la stratégie ressemble beaucoup à celle d’un spectre – difficile à détecter et encore plus difficile à impliquer dans le récent changement de valeur du stock.
Le fantôme est considéré comme contraire à l’éthique car il viole le principe de base de l’investissement qui assure une concurrence raisonnable entre tous les producteurs d’argent sur le marché. Lorsque la valeur d’une action donnée est falsifiée, soit pour augmenter la valeur, soit pour faire baisser la valeur et amener les investisseurs à commencer à vendre l’action à un prix inférieur à la valeur réelle, il est impossible pour les investisseurs de prendre des décisions basées sur des informations réelles. En conséquence, la capacité des investisseurs majoritaires à obtenir un retour sur leurs efforts est compromise, tandis que quelques privilégiés sont en mesure de profiter de la fixation des prix.
Être reconnu coupable de ghosting peut avoir de graves conséquences. En fonction de la nature des lois locales, les teneurs de marché impliqués peuvent être passibles de lourdes amendes, empêchés de s’impliquer sur le marché boursier pendant un certain temps, voire être poursuivis au pénal. De nombreux pays à travers le monde considèrent les images fantômes comme une menace pour le bien-être économique non seulement de leurs nations individuelles, mais également comme une menace potentielle pour l’économie mondiale. En conséquence, il reste peu de pays dans le monde qui n’ont pas de réglementation spécifique contre ce type d’activité.