En trading, qu’est-ce qu’un lot impair ?

Dans la terminologie de l’investissement, un lot impair est généralement un investissement qui échange moins de 100 actions. Ces transactions sont le plus souvent effectuées par des investisseurs privés, plutôt que par de grandes sociétés commerciales. Bien qu’il y ait eu une pénalité pour faire un commerce de lots irréguliers, les courtiers en valeurs mobilières actuels les gèrent généralement sans frais supplémentaires. Ce type de trading a créé une hypothèse d’investissement appelée théorie des lots impairs qui était populaire dans les années 1970.

La plupart des investissements sont effectués par incréments de 100 actions, appelés lots ronds. Un lot impair est toute transaction qui tombe en dessous de ce nombre d’actions. De nombreux investisseurs privés ne peuvent pas se permettre, ou ne souhaitent pas investir, dans un lot rond complet, ils choisissent donc généralement de faire de plus petites transactions. Ces lots peuvent également être appelés lots cassés ou lots inégaux.

Certains courtiers facturent des frais d’un huitième de point par action lorsqu’ils travaillent avec des transactions de lots irréguliers. Les frais sont généralement appelés différentiels. Facturer un différentiel n’est plus une pratique aussi courante qu’auparavant. Le trading informatisé rend souvent les petits échanges aussi simples que les grands, de sorte que les frais peuvent être inutiles.

D’un autre côté, certains commerçants peuvent facturer ces frais simplement parce qu’ils ne reçoivent pas autant de commissions sur les petites transactions que sur les plus grandes. Ce problème est plus susceptible de se poser si le lot impair est un stock avec un prix d’achat bas. Par exemple, si une action est négociée à un dollar, la commission, même pour un lot de 100 actions, peut ne pas être suffisante pour que certains courtiers la négocient sans frais.

Ces actions étaient historiquement importantes. Ils étaient généralement négociés, non par l’intermédiaire d’un courtier ordinaire, mais par l’intermédiaire d’un courtier en lots irréguliers. Les courtiers en valeurs mobilières réguliers apportaient souvent des lots impairs au courtier spécifié, qui effectuerait ensuite la transaction. Le courtier serait généralement payé en facturant des différentiels.

Pour la plupart, les lots impairs sont achetés par des investisseurs privés plutôt que par de grandes entreprises, de sorte que de nombreuses personnes ont recherché des modèles dans ce type de négociation. Les personnes qui souhaitent les comprendre souhaitent généralement déterminer si cela a un impact sur le marché ou si cela peut être utilisé comme un signal des tendances du marché. Certains pensent que l’étude des achats ou des ventes de lots irréguliers peut refléter les attitudes des investisseurs privés à l’égard du marché.

Une autre hypothèse, appelée la théorie des lots irréguliers, suggère que ce type de commerçant n’est pas bien informé des conditions du marché, et peut donc faire de mauvais choix d’investissement. Les personnes qui souscrivent à cette théorie encouragent souvent les investisseurs à étudier ce que font les traders de lots irréguliers, et à faire le contraire. La théorie suppose que le choix opposé serait le bon choix pour investir. Cette théorie était populaire dans les années 1960 et 1970, mais a depuis perdu une grande partie de ses adeptes dans les cercles financiers.